雄運當頭：恒隆盈利前景樂觀
恒隆地產（00101）首個內地地產投資項目在○六年開業，而在○六至一二年期間，集團內地物業租賃業務收入及除稅前溢利的年度複合增長率分別為15%及16%，而內地物業租賃業務除稅前溢利比重亦從○六年約20%水平提升至一二年逾40%水平，並推動集團盈利增長。
集團將繼續集中拓展內地高速發展的大城市物業租賃業務，而從今年到二○一九年，集團將有共2,960萬平方呎的優質出租物業在無錫、瀋陽、天津、大連、昆明及武漢相繼落成開業。
另外，本港藍塘道住宅項目會在今年落成，而集團今年將有合共價值逾200億元的住宅物業可供出售，加上內地地產投資項目將相繼開業，預期集團今明年兩年純利會平均錄得約半成增長，而隨着無錫、瀋陽及大連項目在一五年開業，預期到一五年盈利將進一步錄得雙位數增長。
現時恒隆一三年預測市盈率較過去5年平均有約13%折讓，加上今明兩年淨負債對股本比率均料處於5%以下的穩健水平，預料股價在年內挑戰35元阻力。
英皇證券研究部執行董事 杜冠雄（作者為註冊持牌人士）