股博士隨筆：金蝶國際復甦可期
有二十年歷史的金蝶國際（00268）是向企業客戶提供各類型軟件及IT服務，上市以來業務收入一直保持增長。然而，在一一年度，該年收入雖然增長四成，但毛利率下跌，結果盈利倒退四成六至1.44億元（人民幣‧下同）。
到去年，內地受到宏觀調控的影響深化至企業的軟件開支及服務層面，金蝶的收入下降12.7%至17.65億元，更是公司創辦以來的首次由盈轉虧，惟公布業績當天，股價不跌反升，因金蝶截至去年六月底止的中期業績報告，早已出現盈轉虧的情況，半年共蝕2.11億元，到第三季埋單，持續出現虧損，惟三季加埋蝕2.86億元，即第三季只蝕7,500萬元，虧損已收窄。公司全年虧損1.4億元，少過頭三季，反映第四季有1.46億元盈利入帳。
企業軟件開支勢回升
去年來自投資物業公允值變動為6,095萬元，少過前年的1.35億元，研發開支增長一成八，並無其他特殊項目，金蝶業績變差主要受收入影響，但下半年收入及行業環境見改善，相信隨着內地經濟於去年下半年開始出現復甦的曙光，近期的經濟數據亦顯示最差的時間已過，企業軟件開支亦預期將緊隨復甦步伐而逐步增加。
科技業周期轉變快速，金蝶加快雲端管理產品業務的開拓，半年前公布與華為等夥伴結成雲計算產業戰略聯盟，並強化企業社交產品雲之家，去年底其註冊企業突破2.2萬，企業用戶達35萬人，成為內地最大企業社交網絡，反映公司受到行業周期、產品轉型及成交影響之下，仍是實力較強的IT公司。
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