恒指上周跌穿22,000點後，昨日一度低見21,600點附近，其後逐步回穩，交投仍然偏靜，觀望氣氛濃厚，短線料反覆考驗長期上升軌約21,500至21,700點附近的承接力，目前應以較保守的候低吸納策略為主。
觀察過去一周恒指牛熊證的資金流向，約1.05億元資金淨流入恒指牛證博反彈，而熊證則錄得約9,630萬元資金淨流出。觀察街貨分布，看好資金選擇收回價21,200至21,600點附近的牛證建立好倉，約2,300張期指合約；而看淡資金則短線套現獲利，收回價22,500至22,900點之間的熊證街貨減少相當約800張期指合約。
個股窩輪方面，期內較多資金流入中資金融股的相關認購證博反彈，其中，國壽（02628）及工行（01398）分別錄得約1,540萬元及1,620萬元資金淨流入。目前市場上交投較活躍的國壽認購證行使價約21.8至22.8元之間，普遍為價外輪，其中以九月到期的條款較進取，實際槓桿約7至8倍；至於工行認購證方面，成交額集中於行使價約5.5元附近的中長期輕微價外條款，實際槓桿約9倍左右，可作中線投資部署。
技術上，國壽股價過去兩個多月沿着10日及20日兩條平均線反覆下跌，近日跌穿20元關口，自高位累積下跌約三成，短線已呈超賣，或隨時展開技術反彈，上望20.5元附近。如看好國壽，可留意中長期價外認購證24577，行使價21.88元，今年九月中到期，提供約7.5倍實際槓桿。
工行股價昨日輕微跌穿5.2元附近支持，短期走勢轉弱，如計算量度跌幅，或有機會下試5元關口，博反彈宜審慎行事。如看好工行，可留意中長期價外認購證24536，行使價5.48元，今年九月尾到期，提供約9.1倍實際槓桿。
至於中海油（00883），股價近日穿梭於10日及20日兩條平均線於14.2至15.2元之間反覆整固，或可留意區間底博反彈機會。
如看好中海油後市，可意留意長期價外認購證22589，行使價16.88元，十一月尾到期，提供約8.2倍實際槓桿。
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法興證券衍生工具部副總裁 蔡秀虹