SMART MONEY：績優藍籌股起撈？

內銀類首選工行建行

受到中銀監嚴管內銀銷售理財產品以及內地收緊房貸的影響，近期內銀股正是一波未平、一波又起。惟內銀始終是內地經濟的反映，相信內地經濟續強的，不可不投資內銀，況且部分內銀股業績符合市場預期，其中工行（01398）及建行（00939）全年盈利分別上升14.5%及14.1%。

管理層質素佳

工行去年純利達2,385億元人民幣，摩根大通指其貸款組合平衡及資金充裕，將目標價訂於6.85元，維持「增持」評級，另每股派息按年增18%，至0.239元；而建行去年純利為1,932億元人民幣，股本回報亦提高至22%。

雖然工行及建行上周五重創，但敦沛證券副總裁黃志陽指出，就長遠而言工行及建行已發展至一定規模，管理層質素亦完善，現時水平可以買入。「內銀股傳出不利消息，如中銀監打壓理財產品、人行以正回購抽水，加上上周五跟隨大市下滑，板塊已整固至一個月以來低位，預料可以趁低位吸納。」

天大証券資產管理董事施俊威則表示，內銀股走勢一直落後，預計調整過後會有明顯升幅，故吸引力較大。但中小型銀行企業盈利受到地區因素影響，故建議投資者以大型銀行為首要考慮，當中較推介工行。

地產股新世界估升15%

在禽流感驚魂下，地產股上周亦重創，要撈自然揀績優股。恒地（00012）、新世界（00017）及信置（00083）剛公布的業績亦甚理想，其中新世界及信置的中期純利更分別攀升達91%及75%。新世界公布截至去年十二月底的中期業績，每股盈利1.62元，中期息上升20%至12仙。隨後其股價即日上升3.7%，更獲里昂唱好，目標價定於16.5元（上周五收市價為12.82元）。

中海財務改善

黃志陽表示，在一眾績佳地產股中，最看好新世界今年的表現，因市場憧憬新世界會分拆酒店業務，潛在價值相對提高。而現時其市盈率為6.8倍，屬於抵買水平，估計今年股價升幅可達15%左右。

另內房股中海（00688）去年每股核心盈利亦按年上升21%至2.29元，表現雖未算標青，但其財務狀況卻得到大幅改善，如股東資金增長22%，達每股10.7元，其淨負債權益比率亦由前年的33%跌至21%。

近日不少內房股已公布首季銷售數字，普遍已接近或達全年目標，施俊威稱，雖然內地推出調控措施，但從銷售數字看，似乎影響不大，而中海為優質內房企業，現價值得吸納長揸。

保險巨擘友邦啱長揸

友邦保險（01299）業績令市場驚喜，截至去年十一月，其全年盈利按年上升89%，達30.19億美元（約235億港元）。

公布業績後，其股價當日即上升4.1%。友邦股價年初至今上升8.9%，三月中時更創下34.5元收市新高，惟上周五股價單日勁插逾4%。

業務派息穩定

雖然友邦上周五跌幅多於大市，但仍被證券界人士定為長揸之選。黃志陽認為，大部分藍籌股的業績亦符合預期，當中尤以友邦為甚。他指，友邦的新業務價值上升27%，達11.88億美元，加上其派息穩定，預期今年盈利增長繼續向好。

另外，今年歐美經濟風險較大，友邦業務卻集中於東南亞等新興市場，故發展較穩定。他建議投資者可於現價買入，持有一年左右。

食品股旺旺值博率高

食品股當中，以龍頭中國旺旺（00151）的成績最符合預期。截至去年十二月底，其全年純利按年上升32%至5.54億美元（約43.2億港元），毛利率升至39.5%，末期息更增加44%，約每股0.15港元。業績公布後，股價當日即上升3.6%，三月共上升9.3%。

產品趨多元化

黃志陽提醒，旺旺股價已升至高位，投資者可待股價回落至10元附近才追入。「旺旺值博率甚高，目標價為13元左右。近日食品原材料如麵粉、粟米等價格均呈下跌，故有機會提升旺旺的毛利率。加上它在大型食品股中，盈利能力最高、產品亦多元化，前景值得看好。」