港股今年一月升至過去20個月新高後，於二月及三月份出現整固，各個板塊出現不同程度的下調。內銀板塊的業績異常參差，其中工商銀行（01398）交出了漂亮的業績，其股價近日於低位出現支持，投資者如低位看好工行，可留意工行認購證21402。
工行股價由去年十月十一日突破250天線4.74元，一直衝上一月二十三日的高位6元，升幅高達26.7%。於過去兩個月，工行跟隨內地A股及港股調整，相繼跌穿50天及10天平均線，於業績公布三月二十七日前一星期，股價於低位5.19元後出現反彈，期間已累積下跌13.5%。
工行於三月二十七日發布去年全年業績，全年盈利達2,385.32億元人民幣，按年升14.53%，較市場預期為高，成為全球最賺錢銀行，派末期息0.239元，派息比率35.14%。工行行長楊凱生指，工行上市以來一直保持很好的派息比率，去年派息亦屬於較高水平。
業績公布後，根據彭博資訊顯示，由三月二十七日至四月二日期間，共有19位分析師就工行發表研究報告，其中26位給予買入或跑贏大市評級，只有2位給予持有評級，19位分析師給予的最高、最低目標價分別為5.8元及6.71元，平均目標價則為6.476元，較四月五日的收市價高出約24.5%。
截至四月三日的五個交易天，流入工行認購證的資金總額達1,400萬元，為第五大資金流入相關資產認購證，另外由三月十九日低位反彈至四月三日期間，上述10個交易日中，共7日錄得資金流入認購證，顯示市場對工行股價表現正面，資金主動追入工行認購證。近日工行認購證平均引伸波幅約26.6%，為過去一年相對低位。
工行上周五收報5.2元，跌2.62%，其往績及預測市盈率為6.11倍及5.83倍，往績息率達5.75%。投資者如看好工行，可留意工行價外認購證21402，行使價5.41元，將於今年六月到期；引伸波幅約26.6%，有效槓桿高達14.5倍。
免責聲明：本產品並無抵押品，如發行人及其擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本資料由Merrill Lynch International & Co., C.V.刊發。 Copyright 2013 Merrill Lynch & Co., Inc. 本資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。過往表現並不反映未來表現。認股權證作為結構性產品，其價格可急升亦可急跌且您的投資可能蒙受全盤損失。您應仔細研究本公司的基本上市文件（及任何該文件的附錄）及有關補充上市文件所載的認股權證的詳情（包括風險因素），作出獨立的風險估計並（如有需要）尋求專業意見。美林遠東有限公司為本公司認股權證的流通量提供者，可能有時成為香港聯交所唯一的報價人。如果您購買認股權證，即表示您僅依賴發行人與擔保人（而非其他人士）的信譽。
美林亞太區股票結構性產品部