紅籌之父：中國風險高

CVC私募基金董事合夥人兼大中華區主席梁伯韜接受本報專訪時表示，中國的風險是經歷多年快速經濟增長後，市場同時積累了很多問題，每年經濟以7至8%的高速增長，令到內地的金融、工業及房地產業發展過分快速，有待國家如何拆解，未來需要視乎中央新領導班子的體制改革成效。

資金氾濫 私募難撈

身為私募基金，梁伯韜看到過去在中國經營私募基金很容易，但近年資金氾濫，太多資金追逐優質項目，部分則投入較次項目，面對內地經濟減慢、企業盈利轉差，泡沫開始浮現。現時本港新股市場萎縮，港交所（00388）集資排名由早年第一名降至第四、五位，A股新股市場停滯不前，很多私募基金的投資多年來無法套回現金再投資，梁伯韜估計，成功套現金額不到5%，長遠而言，將令私募基金及游資流走。

港須把握人幣國際化

他續表示，內地多種產業由政府壟斷，迫使資金追逐狹窄的項目，私募基金競爭太過激烈，令零售消費品及地產業過分擴張，例如體育用品行業大量生產，地產業集中興建商場，令百貨業擴張過速，現在便出現「飽滯」，公司存貨過剩現在要劈價促銷，令市場供求不平衡惡化，加上公司自身管理能力參差，這個市場整合相信還會持續一段時間。

對於香港，梁伯韜呼籲政府一定要保住金融業，並且要背靠內地，因為香港自身沒有第二、第三產業，中港兩地合作才能互利雙贏，他特別看重人民幣國際化，這會為香港未來十年帶來很多重大的機遇，「你唔做大把人做」。

梁伯韜又說，目前全球市場經濟不平衡，到處是量寬令資金氾濫，一旦爆煲都是金融業出事，估計今年歐洲及日本的經濟問題會持續，但美國經濟已擠出泡沫，美元作為儲備貨幣提供良好後盾。

歐日差 美真正復甦

他個人認為，美國經濟可望真正復甦，首先是美國政府對科技教育投入龐大資源，吸引全球人才流入；第二是美國改革市場經濟，在○八年後的經濟改革與企業重組已取得成功，未來有極大潛力，科技專才、工業及製造業競爭力都是全球頂尖。他特別看好美國正大力發展的「頁岩氣」，倘若發展成功，美國甚至可以由能源進口國，成為頁岩氣輸出國。

目前全球市場經濟不平衡，美國經濟可望真正復甦，歐日問題持續，中國的金融、工業和房地產業發展過速，有待國家如何拆解。

梁伯韜

財星Chat：「紅籌之父」梁伯韜

紅籌股是指中資在內地以外地方註冊成立的在港上市股份，因九○年代多家來港上市紅籌股均由百富勤安排，梁伯韜被喻為「紅籌之父」。

「紅籌之父」之名被叫20年，會否感到厭倦？

唔會厭！當時可以幫內地中資公司覓出路，進入資本市場，代表一個時代，是個驕傲！

紅籌股這些年來最大變化是甚麼？

時代進步，都有點感慨，但最高興是這20年來，眼見早期上市的紅籌公司管治質素確實有很大改善。

內地不斷開放，紅籌股角色是否轉淡？

中資公司政策與時俱進，現在B股都可以轉H股，民企、中資海外公司增加融資渠道，但紅籌股與國企股始終有分別，紅籌股仍會繼續存在。

對香港未來有何忠告？

金融業對香港很重要，中港必須合作才能雙贏，香港尤其要捉緊人民幣國際化的機遇，新加坡及英國都爭住做。

本報記者張云青