百日維新無經喜

「安倍經濟學」能否成功目前仍是未知之數，但安倍的鴿派作風已成功令市場憧憬更多寬鬆措施出爐，令日圓兌美元過去六個月貶值逾16%、日股升至四年半高位，同時令安倍支持率高企。

股市狂升 日企仍頹

不過，並非各行各業均感受到裨益，日前公布的首季《短觀》調查報告顯示，雖大型製造商的信心指數三季來首度止跌回升，但維持負數，而日企投資意欲仍疲弱，反映日企對安倍經濟策略有所保留。

「安倍經濟學」有三大要素，一是由日本央行推出更激進的貨幣政策，二是從財政政策着手，加大公共開支，三是通過結構性改革，提高經濟生產力。儘管安倍已推出振興經濟方案，但由於日本債務佔國內生產總值（GDP）逾200%，加上經濟長期呆滯，限制財政政策的刺激作用，結構性改革措施則需時見效，令振興短期經濟增長的重任很大程度落在日本央行身上。

提前無限QE有難度

由於市場期望甚殷，今日日本央行公布議息結果可謂多年來最受重視的一次。今次亦是黑田東彥就任行長後首個議息會議，他揚言會用盡方法抗擊通縮，並承諾兩年內達到2%通脹目標。

消息透露，日本央行今日有機會宣布即時展開無限期買債、擴大買債規模及延長所購買的債券年期。市場估計，該行今日將宣布加購資產15萬億至20萬億日圓，當中大部分為日債。

不過，黑田把兩個買債計劃合而為一的主張或遭局內政策委員反對。事實上，消息指央行內部對加碼量寬仍存分歧，黑田恐需把部分大計的推出時間押後。若黑田選擇硬推，將冒上投票結果分裂的風險，勢對其領導能力構成考驗，並令市場對黑田日後能否策動央行推出更多非常規措施產生懷疑。

高盛和摩根大通認為，黑田必須於六至十二個月時間交出成績，當中摩通認為最少一年內通脹應升至近1%，否則市場將對黑田兩年內通脹達標的能力失去信心。

黑田上月獲國會確認的任期，只是填補前朝白川方明提早離任的空缺，國會須再就黑田續任行長五年的新任期進行投票，投票將於明天進行。