積金強中搜：港股失威改捧美國基金

本欄曾介紹兩隻中長線表現較出眾的美股強積金基金：友邦北美股票基金及宏利MPF北美股票基金。它們有逾十年往績可尋，且由基金經理主動操盤，有機取得較大市好的表現。

不過，上月一度出現由近年成立的「新進」被動型美股指數追蹤基金領先。情況猶如去年恒指基金跑贏大部分主動型港股基金，追蹤指數產品在指數強勢下，再配合一向較低的收費，得以打低一眾跑輸大市的基金經理，並為打工仔提供價廉物美之選。

行業分布較為均衡

現時市場上有15隻美股強積金基金，屬於指數產品的約6隻，而近期表現較好的包括滙豐/恒生自選美國股票基金，前周曾以年內逾9%升幅跑贏同儕，截至上周二才再被友邦北美股票基金奪去升幅王座。上月剛好足「兩歲」的自選美國股票基金在其投資目標列明，預期投資時會偏向先考慮緊貼指數集體投資計劃，故不難理解其1.11%基金開支比率，低於同業普遍介乎的1.5至2%。

至於友邦北美股票基金的開支比率更高見2.4%（尚選計價）及2.09%（優選計劃），幸好其強勁表現，或令投資者覺得物有所值。

儘管滙豐/恒生自選美國股票基金在報表上未有列明追蹤哪項美股指數，但從其主要持股及相關比重估計，較大機會是標普500指數。標指的持股較道指分散，牽涉行業亦較多元化，較能反映整體美股市場的盛衰情況。

截至去年底，自選美國股票基金的首三大股份行業分布為資訊科技（18.2%）、金融（16.1%）以及健康護理（11.5%），遠較恒指成分股由金融股主導為均衡。再看基金的十大持股，八隻比重均不足2%，相對一般主動式管理基金分散，有機會降低產品波動性。

值得一提是，友邦北美股票基金在截至去年十一月底的持股中，第八位是比重佔2.06%的SPDR標普500 ETF TRUST，為一隻追蹤標普500指數的被動式管理交易所買賣基金。這會否反映基金經理在指數強勢下，亦「被迫」要追入少量指數產品以輔助表現？