大行匯報：大唐盈利前景樂觀

德銀發表研究報告指，撇除13億元人民幣稅前特殊收益後，大唐發電（00991）去年核心盈利較該行預期少9%。不過，由於煤價疲弱，有利公司今年的盈利前景，加上煤化工業務投入商業營運後，相關資本投入有望今年繳清，故維持其「買入」評級，目標價亦由3.5元上調至4.1元，惟因反映煤化工項目預期產量偏低，故削減其一三及一四年盈測分別5%及6%。

該行表示，大唐發電去年純利按年增長106%至40.6億元（人民幣‧下同），扣除在減持其子公司運城燃煤電廠股權的稅前收益13億元後，經常性盈利約為30億元，較該行估計低9%。而去年平均煤價按年下跌4%，該行預料今年將再跌6%。大唐主要着重發展非熱能發電業務，尤其是煤化工發電。公司管理層表示，多倫煤化工項目已達預定可使用的狀態，將轉入固定資產，使業務更多樣化。

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