港交所二月底發表去年全年業績時，一併披露其未來發展策略，當中提到拓展股票衍生產品是重點項目之一，亦會加強與內地市場的互聯互通。由港交所、上海證交所及深圳證交所成立的中華交易服務公司，繼去年底推出反映港、滬、深三個股票市場的「中華120」指數後，周一再推出兩隻新指數，分別是反映八十隻滬深大型股份走勢的「中華A80」指數，以及反映在港上市四十隻大型內地股份走勢的「中華香港內地指數」。
中華交易服務更計劃在今年下半年推出以「中華120」為對象的指數期貨，現時已密鑼緊鼓籌備。由於上述三隻以「中華」命名的新指數，都是由港、滬、深三地交易所聯手推出，論權威地位，相信毋庸置疑，但論市場認受性，則仍需拭目以待，基於新指數而推出的衍生產品，能否一「指」風行，更是無人敢寫包單。
不妨看看港交所現時衍生產品市場的情況，港交所推出的指數及現貨股票期貨與期權產品，數目雖多，但交易活躍的品種，離不開與恒生指數、恒生國企指數以及大型藍籌股有關的衍生產品。原因不難明白，因為恒生指數及恒生國企指數是本港投資者認受性最高的股市指數，大型藍籌股則由於股東基數龐大，對沖風險的需求相對亦較多，毋須刻意安排，市場買賣很自然就會歸邊，形成多者愈多，少者愈少的現象。
港交所作為推動本港金融市場發展的重要成員，其積極研發不同類型產品、夥拍具實力的合作對象、不斷提升本身的市場競爭力，其用心和努力是應予肯定的，這也是港交所維持競爭優勢的不二法門。但必須注意市場發展情況，配合市場需要，切忌操之過急，揠苗助長，亦要留意新產品各項相關配套安排，例如交易效率、訊息發放、投資者保障等是否足夠，才可得心應手，做到推出一項，成功一項。
就以「中華」命名的系列指數為例，推出至今，在市場引起的注意有限，距離獲投資者廣泛採納作為股市升跌指標的目標仍遠。這一方面固然由於港、滬、深三地市場各有特色，各有捧場客，匯成的共同點相對有限，能否吸引足夠的市場參與者，頗成疑問。
另外不可忽視的是三地市場無論在監管尺度、要求資訊披露的準則、對保障投資者的理解，仍然存在相當大的差距。三方加強溝通、融合、並合作推出股市指數，方向無疑正確，問題在於融合基礎尚未穩妥，即推出涉及投資者利益的指數衍生產品，無異增加日後在融合過程中的挑戰和壓力。稍一不慎，不僅損及投資者利益，亦會影響市場人士對三地證交所合作的信心，隨時因小失大。