上周美元及美股進一步上升，美匯指數曾升至83的八個月高水平，而道指更升至14,500點的歷史高水平。
道指及美匯指數進一步上升，主要是由於最近美國的強勁就業數據及上周的零售數據，進一步令投資者相信美國經濟已經逐步復甦。目前的問題是，現時美元及美股的升市能否持續。
從基本面角度，當然只要美國經濟好，美元及美股升勢仍有一定的持續性，但是從技術走勢角度而言，問題則是在哪水平會出現調整。
美元仍有上升空間，暗示短期道指仍有上升動力。目前美元上升是由於市場對美國經濟前景較為樂觀。美國經濟好轉，有機會令市場憂慮美國聯儲局可能提早退市，而對資產市場構成壓力，這樣會對美元構成壓力，因為目前美元的上升是由於對經濟前景的樂觀，而資產價格高企會提高市場的樂觀情緒，這樣是有助目前的美元及美股。
但問題是，市場的憂慮何時才會反映出來。因為就最近美國的強勁就業數據而言，過去這樣好的數據早就會令美股出現明顯下跌。
不過，目前美國道指屢創新高，顯示退市的憂慮並未能蓋過樂觀情緒。相反，美國強勁的數據只會進一步令市場相信美國經濟好轉，目前美股的上升是反映經濟，這將會進一步催化目前的趨勢。雖然未來資產的溢價最終會回歸合理水平以反映經濟，但是短期出現的機會不大，故此，美元很大機會進一步上升。
短線而言，美匯指數已經接近重要技術阻力水平。雖然美匯一度升至83水平，但是近期的升勢明顯較為反覆，同時升幅亦開始放緩。在日線圖中，整體走勢維持在15日平滑式移動平均線以上，顯示趨勢穩定，但是由4小時圖至日線圖中，美匯的上升並未出現超買的情況，顯示趨勢並不強，相信美匯很大機會上試由○八年開始形成的大型三角的頂部（約在83.7至83.9）。
道指整固有利後市
至於道指的技術走勢，今次道指的升市是由一一年十一月份開始，在周線圖上已經出現了超買訊號，這樣顯示短期道指出現技術調整的可能，而更重要是，今次的升市是具持續性的，明顯調整後將會進一步上升。
就美元及道指的走勢合併分析，當美匯指數接近83.90時，道指亦接近今次升市的第一頂，但更重要的是，若美元及道指一同調整，美元及道指的第二個升市亦會快將出現。
百利好金業（香港）研究部董事 黃耀明