積金強中搜：指數基金贏在起跑線

事實上，從積金局網站最新公布的平價強積金基金名單中，股票基金類別仍以追蹤指數基金佔多數，它們截至上月底的基金開支比率在1.05%或以下。當中，恒指基金之外，還有追蹤國企指數走勢的滙豐/恒生強積金自選計劃──恒生H股指數基金，讓投資者以相對平價，集中投資在港上市的H股。

恒生H股指數基金於一一年三月成立，為強積金市場首隻H股指數基金，至現在仍屬強積金「稀有」品種。相對一般的主動型中國股票強積金基金，恒生H股指數基金的資產更集中於金融股及能源股，如截至去年底，兩者合計比重達82%，或稱得上「嚴重偏食」。

當然，有時集中有集中的好，如近半年內銀股走勢回勇，就帶挈基金在期內以逾18%升幅（晨星截至上周二資料），打入中國及大中華股票強積金基金升幅亞軍，同期跑贏部分主動型基金達7、8個百分點。然而，當近期內地金融股上衝乏力時，基金表現亦隨即墮後。

因此，若打工仔打算投資此基金，中長線看好大型內銀、內險、中石油（00857）、神華（01088）等H股表現是大前提。相反，其他中國股票基金持重倉的中移（00941），H股指數基金不會沾手。

與ETF各有可取處

另外，若大家對交易所買賣基金（ETF）有所了解，或會知悉恒生H股指數上市基金（02828）同樣追蹤國企指數。而實際上，此ETF的組合與恒生H股指數基金基本上一樣，較不同的是基金開支比率。按上月底積金局資料，恒生強積金自選計劃的恒生H股指數基金開支比率為1.03%，滙豐強積金自選計劃的則為1.05%，但仍較ETF的總開支比率0.65%（截至一一年底）高，而這亦間接令該強積金在去年跑輸ETF約0.47個百分點。

然而，恒生H股指數基金可取之處是，強積金制度讓打工仔可每月以較低的入場費供款，並受惠於平均成本法較大機會拉低平均買入價。相反，ETF的恒生H股指數上市基金現時入場門檻逾兩萬元，即使在證券行或銀行作月供，每次交易亦常牽涉經紀佣金，及遇上碎股問題，未必適合怕麻煩的投資者。