放榜藍籌近半削盈測

該16家公司當中，有約25%業績遜市場預期，遭分析員下調明年每股盈利預測有近五成。綜合彭博社資料，該16隻藍籌股於公布業績後，過去四星期，有7家遭調低每股盈利預測、8間獲調高，覆蓋該批股份的分析員共166名，其中92名、即大約55.42%下調盈利預測。當中指數權重股滙控（00005）上周發表差過市場預期的業績，隨即遭下調每股盈利預測1.5%，調低的分析員多達16名。

這可能反映券商及市場，對經濟及企業盈利的看法有分歧。申銀萬國聯席董事鄭家華表示，於年初時，大行一般傾向樂觀，但擔心與中港樓市相關的股份，包括內銀、內房、本港銀行等，今年的盈利更存隱憂，未公布業績的中資金融股，特別是中資銀行股將為焦點所在。

辣招料累及銀行盈利

鄭家華解釋，港府連番出招打壓本港樓市炒風，會打亂本港地產商今年賣樓計劃，影響全年盈利表現。同時，以本港為主要市場的中銀香港（02388）、恒生銀行（00011）亦會受累，因按揭業務對其盈利佔一定比重，料樓市「辣招」會對盈利增長有所拖累。

至於內地房產市場方面，中央對樓市調控力度未見鬆綁，而且中資銀行股的壞帳撥備受到關注，銀行的資產質素更為重要，估計影子銀行的壞帳會拖累內銀股。

港股市盈率仍然偏低

有分析員憂慮，企業盈利不達標，中長線將會拖低港股估值，但金利豐證券研究部執行董事黃德几指出，目前整體港股市盈率約11倍，相對歷史熊市水平仍然偏低，亦低於「沙士」期間的約12倍，對恒指後市看法正面。他又看好內銀股，原因是今年內地不對稱減息的機會微，故內地銀行淨息差收窄的機會亦相應減少，而且內銀股目前估值低，市盈率只有單位數字。

鄭家華認為，企業盈利因素短期無礙港股市況，因上周日圓利差交易刺激港股向上，估計短期繼續會有提振之效。