金磚之父臨別續撐中國

歐企低殘 仍未值投資

歐債陰霾下，不少歐洲企業估值已跌至很低殘，奧尼爾承認歐股非常低，但拒絕在有更明確解決危機方案前入市，「我喜歡任何種類的投資工具，無論涉及歐洲市場與否，我喜歡涉及新興市場的投資，特別是中國的消費股。」

去年中國經濟重拾增長動力，同時對出口依賴程度減低，對奧尼爾而言屬兩個「非常強勁訊號」，為今年在金磚四國中突圍先兆，當經常帳盈餘只佔本地生產總值（GDP）約3%，反映消費在經濟增長中擔任的角色提高，逐漸打破在金融危機爆發前「美國消費過多而製造太少，中國製造太多而消費過少」局面，加上新一屆政府明確的改革意向，難怪他瞄準內需板塊。

經濟重質造就「新中國」

投資策略方面，他多次提及「新中國」概念，意指內地正走向知識型經濟，以革新及工作人口的創造力為增長動力，當經濟體「重質不重量」，領導人會樂於見到約7%、不是10%的經濟增長，私人投資佔經濟增長比例增加，人民收入差距縮窄，在能源方面講求效益，加強替代能源發展。他認為，中國在城市化的路上只走到一半，但經濟經已安全「着陸」，當泡沫及通脹風險同時來襲，中國經濟難再次走下坡。

奧尼爾認為中國故事較歐美有趣，中國經濟每隔三周就可達3,000億美元、等同希臘全年經濟的全球火車頭，對世界影響力超乎一般人想像，當中國經濟周期改善，固然是出手投資金磚四國的時機，但不諱言若能持開放態度去注視環球市場，只要避開希臘一類國家，目前是一個極佳投資機會。

歐元區不和 危機不絕

當英國首相卡梅倫重申無意加入歐元區，這名一度被瘋傳有機會擔任英倫銀行行長的「金磚先生」對一眾鄰居處境又有何見解？「意大利是歐元區第三大經濟體，要其餘成員國應付一個意大利國內的經濟及政治危機不容易，這個問題強度比希臘還高，所以一切在瞬間變得有點未能預料，而且可能會趨波動。」

他又稱，歐元區整體收支平衡，成員國平均財赤及負債水平是七大工業國（G7）中最低，「若歐元區的言行如一個真正的歐元領域，或是一個『歐洲聯合國』，那就不會有危機，但若繼續各自關注個別利益，危機會接踵而來。」他續說，若成員國不促進財政上的統一，到二○年中國便會是德國更有興趣結盟的對象。

歐央行曾表明會竭力捍衞歐元區完整，奧尼爾相信當市場對這個政策上的意向重拾信心，將促進趨同交易（Convergence Trades）。「我不覺得歐央行曾失去信用力，或是正喪失公信力」，他又讚揚歐央行在困難的處境下表現出色，目前不只意大利，同時歐元區需要推行政策改革。

記者何玉婷報道