黑池呼冤：沒操控無秘密

最大不同乃匿名交易

市場一直將「黑池」與「黑箱作業」劃上等號，而且更被視為洪水猛獸，會導致市場顯著波動。Lee Porter接受訪問時表示，「黑池」作為一個另類交易平台，相對於大眾熟悉的一般交易平台，最大不同之處是交易以匿名方式進行，接貨者及出貨者均不知道對手是誰，只知道大家均為基金經理。

他又指其實有關交易的資料，同樣會於交易完成後，在港交所（00388）平台反映，同時交易成交價，會以交易所買入價及賣出價為依歸，一般為兩者的中間價，而且在得到買賣雙方同意後，Liquidnet才會為雙方自動對盤正式成交，當中沒有涉及操控價格或不能說的秘密。

可防止資料外洩蝕價

他又強調，「黑池」對機構投資者真正好處，是在於提供「龐大且集中的流動性」前提下，機構投資者減少因為「資料外洩」而造成的價格損失，以滙控（00005）為例，假設基金經理A希望售出100萬股滙控，若一般市場進行，只能排隊等候有足夠買家買入，但股價隨時會受壓，即使基金經理透過配售或場外交易等方式進行，銷售人員在聯絡買家時，會造成資訊外洩，令交易很可能未必能以最佳價格售出。

Liquidnet早前向機構投資者進行的調查顯示，約70%受訪亞太機構投資者認為，大手交易最主要挑戰是無法取得最佳執行價格，主要是因為交易訊息外洩。

Lee Porter又透露，參與成員當中，不乏參與強積金計劃的傳統長線基金及退休基金，這些基金的資金來源，實際上是零售投資者；理論上，若Liquidnet能讓買方以最佳價格成交，有助提高市場效率，對零售投資者的回報有正面作用。

Liquidnet背景

成立日期：2000年，於2002年在歐洲設立首個黑池營運平台；2007年進入亞洲

成員公司：由剛成立時約12家，增至現時700多家資產管理機構

市場：在五大洲逾40個市場設有交易平台

平均每筆交易金額：100萬美元，亞洲區金額更逾110萬美元