滙控績衰外圍挫2%

重磅股滙控（00005）業績遠遜預期，去年僅賺134.54億美元（約1,043億港元），按年倒退逾17%，主因是集團自身公允值減少91億美元，及因支付巨額罰款，令成本激增57億美元所致，加上歐洲業務錄得虧損，使投資者大失所望。雖然滙控增派息，但於倫敦股價曾挫逾2%。

承接本港及倫敦股價跌勢，滙控美國預託證券（ADR）周一早段低見83.158元，較港昨收市價再挫1.092元，港美累挫2.142元，市值合共蒸發約395.86億元，不但相當於去年派息的六成，並意味即使調高去年第四次股息至每股0.18美元（約1.404港元），滙控股東收息已因股價下跌而全部被抵銷。

有分析員稱，滙控增派息未算吸引，以全年派息共0.45美元計，股價要跌至70元，才有5厘息回報。

金利豐證券研究部執行董事黃德几直言，滙控增派息屬「偷食男人箍住女人」，隨着集團出售非核心資產，未來來自聯營公司的收益會減少，其核心業務未見有能力「起死回生」，料滙控將跑輸大市，若82至83元未能守穩，盼80元會有支持。

市場原本預測滙控的母公司普通股股東應佔利潤164億美元，惟昨公布的業績遠遜預期，僅錄134.54億美元，按年大跌17.07%；其母公司股東應佔利潤則為140.27億元，按年倒退16.49%。該行宣布派發第四次股息，為每股普通股0.18美元。

滙控每股盈利0.74美元，按年降20%。滙控解釋，主因是信貸息差收窄，令集團本身的公允值減少91億美元，以及本年度稅率較高所致。滙控去年因特別項目而增加57億美元的成本，亦拖累盈利表現。

按業務範疇劃分，零售銀行及財富管理業務、工商業務、環球銀行及資本市場業務成為集團盈利的三大來源；以地區而言，香港及亞太其他地區對稅前盈利的貢獻，其比例高達87%，惟歐洲則錄得34.14億美元稅前虧損。

環球金融市場於去年末季明顯改善，滙控第四季母公司股東應佔利潤30.91億美元，按季升23.73%。

截至去年底，滙控核心第一級資本比率12.3%，較一一年底時增加2.2個百分點，是跨國大型銀行中資本最充足的銀行之一。以《巴塞爾協定三》終點基準估計的普通股第一級比率（CET1）則為10.3%，集團形容「已頗具條件」符合有關要求。集團淨息差於去年底錄2.32%，較六月底時的2.37%縮5點子。

展望今年，滙控集團行政總裁歐智華指金融機構仍然面對困難的經營環境，但中國內地經濟將重拾增長，令其核心業務繼續受惠，相信中國經濟增長率今年可達8.6%，不會出現「硬着陸」。

他預期美國經濟將緩步復甦，惟對歐洲前景保持審慎，認為全球經濟面臨的最大風險，仍然是歐洲可能隨時湧現「深不可測的衝擊」，以及主權債務危機進一步加劇。

滙控公布業績後，股價即時下挫，歐智華回應說，滙控股價於去年上升約38%，料股價下跌或與投資者先行獲利有關。他補充說，暫時無意將滙控總部遷離英國。

瑞信指滙控盈利低於市場預測，惟長期而言，其資本水平持續正面，維持「跑贏大市」評級。