上兩周提到市場資金流動性加強，本周日圓匯價已跌至94日圓對一美元水平，在日圓持續貶值下，日經指數再創近自○八年金融海嘯後的新高，挑戰11,500點關口。
除了日本之外，近日英鎊亦效法日圓，英倫銀行大打英鎊貶值牌，指有望收窄赤字及助長經濟復甦。自今年年初至今，英鎊兌美元累積跌了5%，由1.624跌至1.534水平，對港元更是跌穿12元水平。同時間，量度英國股市的富時100指數，則由5,897點上升至近6,400點，升幅約8%。由此可見，上周提及的資金流動性依然強勁，流向相對較平的經濟體系。
至於港股，新年過後始終呈牛皮，恒指昨日收市報23,307點，假期復市至今恒指上下波幅少於340點，即不足1.5%。一方面內地市場及企業雖然已陸續復市，但投資者的投資氣氛在長假期後稍稍放緩，可能仍需要一至兩周才可完全回氣。
另一方面，港元兌美元的匯價亦脫離了7.75下限一段時間，暫時爭持於7.754水平，可見外來資金亦偏向採取觀望態度。第三，從技術指標分析所見，恒指目前仍處於100日移動平均線之上一定距離，指數處保力加通道中軸至下軸之間，9日RSI為46.58，正負DMI見好淡爭持，進一步確認目前的牛皮市況。
話雖如此，近日的成交金額仍然不俗，昨日大市上落逾150點時亦見655億元的成交，5天的平均成交金額仍有573億元，因此雖然大市比過年前稍靜，但亦不至於像去年年中般一潭死水。
以目前的資金流向較平的經濟體系所見，日本、英國等地可能短線仍有小量上升空間，但花無百日紅，以目前港股的成交金額、市場波幅預測，似乎資金對港股後市仍抱有希望，未見大幅流走。投資者不妨多留意港元及其他貨幣匯價，從而判斷熱錢流向，無論是準備入市或考慮沽貨時刻也百利而無一害。
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荷蘭合作銀行股票衍生部董事 黃集恩