昨日筆者因蓬萊19-3油田復產，提及中海油（00883）有條件追落後，事實上蓬萊油田復產除了影響中海油外，對中海發展（01138）亦具正面影響。
去年上半年，集團承運內地三大石油公司中石油（00857）、中海油及中石化（00386）運量及收入已佔油品總運量及收入約70%。如中海油憑藉蓬萊19-3油田復產而提升產量，有助增加集團運量。
事實上，蓬萊油田油井洩露對集團營運上影響明顯，根據集團一一年年報顯示，集團於一一年下半年，因蓬萊19-3油井洩露事故，令集團於海洋油運輸收入及營業利潤分別減少約1.95億元（人民幣‧下同）及1.21億元。如該油田慢慢復產，有助提升集團原油運量，盈利將改善。
集團月前曾發出盈利預警，預計去年全年淨利潤為0至5,000萬元，大跌逾50%，雖是此為盈警，惟細看過往業績，筆者則認為是見底之兆。回顧集團去年首三季業績，以季度計算分別約為虧損3.21億元、虧損1.74億元及盈利8,920萬元，可見集團已於第三季單季扭虧為盈；加上集團去年首九個月共錄得4.06億元虧損，反映集團第四季錄得逾4億元盈利，盈利復甦迹象優於同業表現。
中海發展現價反映本年預計市帳率僅0.6倍，較同業估值折讓大，以0.7倍預計市帳率，集團長線目標價可放於5.8港元。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）