內地股市蛇年連跌2天，宏觀因素仍有利港股，回吐後再升機會高。內地股市長假後復市連跌兩天，但跌幅不大。
事實上，滬綜指由去年十二月初低位1,949點升至春節前的2,432點，兩個多月內升幅達25%，獲利回吐壓力不少。另一方面，大小非解禁量多，節後首個交易周滬深兩市解禁市值約958億元人民幣，為今年限售股單周解禁次高水平。此外，市傳中央春節後或推出樓市調控新措施，以及區內政治局勢仍然緊張，朝鮮核試和中日關係惡化，都為股市的負面因素。
G20會上，各國不批評日本貨幣政策，其實各主要國也採用量寬刺激經濟，因此不能自打嘴巴。日本央行可繼續印鈔，日圓繼續貶值，有利投資者借日圓買風險資產的套利交易，股票類別可受惠。
另外，避險的主要國債及黃金有拆倉情況，農產品因預期天氣恢復正常而出現拋壓，相信資金出現轉移，日股勁升和美國標普五百指數連升兩周，反映資金流入股市，短期港股不宜看太淡。
英皇證券研究部執行董事 杜冠雄（作者為註冊持牌人士）