中國股市在二○一二年大起大落，對憂慮市況不明朗的投資者可能會感到很不安。的而且確，從許多指標看來，中國A股市場去年的疲弱表現令人失望，但在一個規模如此龐大的市場中，事情往往不會全好或全壞，因此與大多數市場人士的意見不同，我們對中國的前景仍然樂觀，並會繼續在中國尋找長線投資機遇。
正如已故環球投資之父約翰‧鄧普頓爵士的一句名言：「市場最悲觀的時候就是買入的最好時機，而最好的賣出時機就是市場最樂觀的時候」。
過去十年間，內地股市初段呈現一片牛市景象。上證綜合指數（包括在上海證券交易所上市的A股及B股）從二○○五年約1,000點上升至二○○七年的6,000多點。但隨後股市出現崩盤，許多當地投資者深陷其中。之後市場一度收復部分失地，但在二○一二年十二月再度跌至四年低位，截至今年一月中旬上證指數僅回升至2,300多點。零售投資者（散戶）佔上海及深圳A股市場的比例達約80%，在這種情況下，零售投資者的情緒是主導市場波動的因素。
近期，內地市場的情緒似乎略有好轉。中國證監會主席郭樹清似乎在二○一三年初開始着手拯救市場，他表示可能會擴大對外資開放中國本地股市。一直以來，中國本地股市受嚴格的資本管控，外國投資者基本上難以進入，因此一個更加開放、透明及公平的市場是投資者樂見的發展趨勢。
在過去，政策措施很大程度上是中國股市大漲的刺激因素。中國超過90%的人口閱讀到相同的新聞報道，因此主要政策公布及改革計劃能夠引發巨大的市場情緒反應。
我們認為，當中國投資者見到改革政策已在地方層面得到實施時，當中可能會有更多人開始進入市場。投資於B股、香港H股以及紅籌股的海外投資者似乎更易行動起來，因為有大量資金不斷湧入新興市場股票產品。
我們預期，隨着中國中產階級的可支配收入不斷增長，可能會有更多個人資產流向儲蓄及投資，中國許多消費者的年收入增長20%或以上。加上，城鎮化持續進行，其中政府向基建及資助房屋投入更多資源，並將社會保障、教育及醫療福利擴大至城市新移民。
此外，新一屆領導人亦致力提高決策效率。中國「十二五規劃」（於二○一一年公布）的實施推動商業，將中國經濟增長的重心轉向內需消費，同時改革金融及社會福利體系。新一屆領導人在使用利率工具推動經濟增長方面還有很大空間，在二○一○年至二○一一年間，中國已五次上調利率，目前的貸款利率為6厘。由於環球大部分主要國家的利率均遠低於中國，因此如果中國領導層需要刺激經濟增長，將還有很大的減息空間。
儘管許多投資者通常認為波動不是好事，但他們忽略了波動帶來的一個益處——機遇。中國在今年可能會面臨一些挑戰和波動。但從目前看來，我和我的團隊認為在新一屆領導人的帶領下，中國股市的前景亮麗，而我們計劃從中分一杯羹。
麥博士