Smart Money：中港地產股投資4式

1.新近買貨：毋須急沽

早前金管局公布本港的家庭債務佔GDP（本地生產總值）59%，升近歷史高位，市場一直預期港府再出招打擊樓市，在近期相對高位買入本地地產股的散戶們應如何部署？

鴻昇證券董事兼總經理張益祖表示，這些股友其實不用急於沽出股份，因為他們獲利的水位有限，況且一般地產股的股息亦達2至3厘，可以持有較長時間。「本地地產股即將公布的業績表現應過得去，預計物業重估會為地產股進帳不少，故情況不會太惡劣。但自從本港推出買家印花稅（BSD）後，參與本地市場的內地投資者減少，一手樓銷情亦見放緩。」

內房跌勢僅屬調整

至於在近期高位買入內房股的散戶，亦不用過於擔心，其股價雖出現調整，如華潤置地（01109）股價由近期高位下跌一成左右，但他相信內房股仍為今年的主流板塊，目前跌勢屬恒常調整而已。「本身財政狀況不錯及資產價格高的內房股，如世茂（00813）、碧桂園（02007）及越秀地產（00123）等，可考慮繼續持有。加上高鐵通車點日多，可帶動樓房價格向上，有利內房股走勢，暫不用考慮沽出。」

惟建銀國際中國房地產研究部分析員邊源則持不同見解，認為於高位買入內房股的股友宜先行沽出，待回調時再買入。「春節後內房股股價或會出現較大跌幅，其時可再翻叮優質內房股如華潤置地、碧桂園及合景泰富（01813）。」

2.低位買貨：先行獲利

於去年低位買入中港地產股的投資者，至今已錄得可觀回報，證券界則建議先行獲利。

港府於去年推出額外印花稅（SSD）及買家印花稅打擊樓市，張益祖稱，未來政府或會再次降低按揭成數以壓抑炒風。若預期政府有機會出招，於低位買入本地地產股的投資者，建議可先全數沽出獲利，待回調時再買。

內地出招機會不大

去年內房企業銷售量激增數倍，於低位買入內房股的投資者已經爆賺，滙盈集團董事謝明光稱，內地樓價於去年第二季開始上升，預計今年亦有5%左右的升幅。「內房股前景不俗，但現價已相對低位有30%升幅，投資者可先沽出獲利。」惟他重申，內地政府推出打殘樓市的措施機會不大，以免對經濟形成負面影響，故內房股前景不會太差。

邊源亦稱，估計現時內地房地產調控政策不會出現大變化，只是加強現行措施的執行力度而已。據了解，現時深圳部分銀行提供首套房八五折或九折的按揭利息優惠，反映政策鬆動的情況。他指，「內房股於去年年初已累積不少升幅，現時可視為短期平倉的機會。」

3.長線收息：選港藍籌

「好息族」偏好買股收息，面對地產股不明朗的因素，如已買入作收息用途，是否應急急沽出？謝明光稱，本地藍籌地產股規模大，而且派息一向穩定，部分更有良好的租金收益，股友們實可考慮買入地產股等待收息。「以收息為目的的投資者，毋須理會短期股價波動。雖然未來政府或會增加SSD的比例及延長實施時間，但在低息環境下，樓市應持續熾熱。特別是當樓價出現回調，投資者亦紛紛入市，可見地產股的長遠發展不俗。」

長實新地股息近3厘

張益祖表示，舉例長實（00001）及新地（00016）的派息穩定，財力狀況良好，股息率近3厘，散戶可繼續持有。但內房股的派息紀錄不太穩定，提醒投資者勿以此為投資目的。

4.月供股票：可續買入

本港大型地產股入場費甚高，如以新地上周五收市價123.5元計，入場費約123,500元，另外長實入場費亦超過10萬元。資金不足的投資者，多會透過銀行參與月供股票計劃，以每月最低1,000元形式，月供買入大型藍籌股。張益祖表示，政府辣招對月供地產股的投資者影響不大，即使措施導致股價下跌，亦可視之為買平貨的好時機。

謝明光則指，月供股票具分散風險之效，散戶毋須一次過投入大額資金外，更能以平均成本法入市，就算股份急升急跌，投資者也可減低入市風險。