前期因內航外線折扣取消、過境72小時免簽等利好消息刺激，首都機場（00694）過去三個月上升33%。不過，短線急升後，留意股價或有回調壓力，建議逢低吸納。
在內地機場的收費方面，過往內地航空公司的國際航線（內航外線），較國外航空公司有40%折扣。今年四月一日起該折扣將取消，利淡內地航空公司，利好內地機場營運商。由於民航總局在○八年已經表示，未來五年執行內航外線並軌，因此目前做法已在市場預料之內。以飛機起降架次、旅客吞吐量計，首都機場的國際和港澳台地區航線均佔約22至23%，低於A股上市的上海機場的45至48%，市場平均預期新政策增強公司一三年盈利8至10%，對盈利增長貢獻有限。
不過，長線來看，首都機場投資亮點依然很多。首先是建造北京第二機場。該機場一三年頭剛獲發改委批准建設，預期一七年竣工，我們認為公司或者母公司將參與該項目。
若通過上市公司層面參與建設，由於公司目前經營槓桿偏高，可能加速A股上市集資，對H股股價有催化作用。若母公司參與建設，則建成後該資產有望注入上市公司。其次，前期因收購T3導致高負債權益比，在經濟回暖帶動客貨流量回升下，負債權益比有望從前期的112%回落至80至90%。
國泰君安國際（投資諮詢部）王昕媛（作者為註冊持牌人士）