大行匯報：中聯重科前景審慎

高盛發表研究報告指，最近走訪中聯重科（01157），得悉公司將其一三年的銷售增長目標訂為15至20%，純利目標為90億元人民幣。該行又引述公司管理層表示，去年第四季其營運資金管理持續改善，令該季產生大量經營性現金流。不過，該行對其預測則較為審慎，預料今年收入及純利將會分別按年增加10%及9%，主要因為去年的基數較低，目標價由11.3上調至13.3元，並重申「買入」評級。

該行表示，預期中聯重科收入增長及毛利率較低，故下調中聯重科一二至一四年每股盈利預測分別8%、9%及9%，但仍重申給予其「買入」評級，原因是調整其與同類股的比較基準，該股的A、H股有較高的折讓/溢價所致。

報告又指，中聯重科主要的下調風險包括混凝土機械及起重機的收入增長或低於預期，以及原材料成本及財政費用可能較預期高。

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