日圓匯價下跌，最初只視為短暫現象，不少對沖基金更在去年十一月，與投資銀行「對賭」日圓走勢，當中成本低、被稱為反向觸及失效期權（Reverse Knockout Option）的衍生工具再度流行，詎料日圓持續弱勢，除美國第二大壽險公司Prudential Financial外，許多大鱷更「中伏」而淪為輸家，被「殺掉」期權金。
這種期權的特性是設有利潤上限，但成本低廉，只要設定期限及幅度，投資者行使便可獲利，但有效期內一旦升穿或跌穿限價，會被殺掉期權金。
據悉，許多對沖基金認為，去年底至今年一月底日圓匯價會反彈，因此去年十一月中，不少對沖基金於一美元兌80日圓水平開價，支付約25,000美元期權金，合約兩個月，等值約1,000萬美元，若日圓跌至82水位可回本，若跌至86水平會即時失效，去年底日圓貼近86關時，有關期權利潤約達50萬美元，可惜不少對沖基金沒有行使或轉開新合約。一月十八日日圓跌至90，以及二月一日下滑至92日圓，很多對沖基金手上期權變成廢紙。
現時有對沖基金賭日圓跌勢只會持續至日本三月底年結，不會跌穿100日圓關，投行消息指一月以來，有對沖基金新開的一個月或兩個月期權合約，失效點正是100日圓。