蛇年投資有驚起

歐元年底或衝1.45

歐債危機近期穩定下來，帶動歐元匯價曾創近一年高位。英皇金融集團總裁黃美斯認為，隨着多間歐洲銀行提早償還貸款予歐央行、區內經濟數據改善及歐債危機未有惡化，種種因素均對歐元匯價帶來支持，歐元為蛇年的理想投資對象，年底直盤更有機會直撲1.45美元關，投資者不妨伺機吸納。

策略上，如歐元直盤在二月上旬成功抽穿1.35，她建議有貨的投資者可繼續持貨、甚至加碼迎接大型單邊市來臨；若仍在1.35以下，相信歐元兌美元會維持短暫橫行格局，待農曆新年假後才有向上突破的機會，故投資者不妨在農曆新年前後於1.315至1.320附近收集。

事實上，隨着歐元區瓦解危機消退，歐元淡友偃旗息鼓。自去年七月歐央行行長德拉吉揚言竭盡所能悍衞歐元以來，所展開的升浪有望持續，法巴看好歐元兌美元首季升見1.35，高盛更料年內闖1.4關。相反，富國銀行料歐元未來十二個月跌回1.28。

日圓兌美元去年貶值11%，為○五年以來最差，主張央行大開水喉的自民黨黨魁安倍晉三去年十二月當選首相後，隨即推振興經濟方案，又不斷向日本央行施壓，結果日本央行宣布提高通脹目標至2%，但待至明年一月才展開無限期量寬。本月較早前，日本央行行長白川方明宣布提早卸任，市場揣測新行長可能愈益配合政府的寬鬆主張，日圓兌美元一度兩年半來首次失守94關。

今年日圓料見100

市場普遍預期日圓勢重展跌浪，摩根士丹利料日圓首季跌見95日圓兌一美元，對沖基金FX Concepts策略師薩維奇看得更淡，料今年內逐步跌至100水平，期間或呈上落格局。大行紛調低日圓兌美元的匯價預測，法興料日圓兌美元年底跌見97，兌歐元見116；花旗更料日圓兌歐元首季跌見127。

日圓一沉百踩不無道理，特別是市場惴測聯儲局可能最早今年內減慢甚至結束買債，難怪農業信貸銀行認為，日圓是今年套息交易融資貨幣的理想之選。截至一月廿一日止三個月，借日圓投資彭博社─摩根大通亞幣指數十隻組成貨幣的回報年率高達76%。好友則力撐圓匯，西太平洋銀行、滙豐和加拿大皇家銀行（RBC）就看好日圓兌美元今年底前將回升至80水平。

對於最近走勢偏軟的日圓，渣打香港財富管理投資策略主管梁振輝相信今年大部分時間美元兌日圓將會在90水平徘徊，但年內衝穿100關的機會不大。

財金大師點評

「債券大王」格羅斯：（日本首相）安倍晉三今次是「玩真的」，日本將大印數以萬億日圓計銀紙，導致日圓疲軟、通脹正增長。

高盛資產管理主席奧尼爾：日圓兌美元仍屬過高水平，其匯率分析顯示，日圓應處於110兌一美元水平。

國際投資者索羅斯：儘管歐債危機的禍因未有根治，惟最壞階段已經過去，相信歐元不會瓦解，而由於德國主張緊縮財政和貨幣政策之際，其他經濟體卻推行寬鬆措施，歐元匯價可能上升。

「日圓先生」榊原英資：市場已消化日本央行放水的消息，不太可能如部分市場人士所料般跌至95甚或100兌一美元水平，處90水平已可讓日本出口商嘗到甜頭，圓匯過弱對日本經濟並非好事。