全球股市本來在一片歡聲笑語中踏進二○一三年，美股道瓊斯指數上周五收市重上一萬四千點水平，創逾五年高位，歐洲股市亦在近期的高位徘徊，蓄勢再闖高峰，為投資者帶來無限憧憬。
可惜這片歡樂氣氛剛滿月不久即無以為繼，周一因為西班牙及意大利兩國的政治因素不明朗，市場人士擔心歐債危機再起風雲，意大利及西班牙兩地股市固然重挫，美股亦錄得今年最大跌幅。
意大利及西班牙股市周一分別急挫超過百分之四及百分之三，儼如小股災，周二早段出現急跌後反彈，純粹是技術因素使然，並不代表危機就此過去，估計在兩國政局大定之後，市況才會真正穩定下來。
歐美股市震盪，影響所及，亞太地區股市亦相繼「淪陷」，其中以港股及日本股市反應最激烈，反映在資金一手捧起的升市中，市底其實相當虛怯，任何風吹草動出現，資金馬上大舉移徙，導致市況的波幅和風險驟增。
西班牙及意大利兩國的政治不明朗形勢，原因各有不同，西班牙是由於首相拉霍伊捲入貪污醜聞，要求他下台的呼聲高唱入雲，意大利則由於總理蒙蒂得不到主要政黨支持而提早離任，需要提前大選，但結果則一樣，同樣要選出新的政府領袖，帶領這兩個最大的高負債歐豬國家度過債務危機。
拉霍伊及蒙蒂在大概一年左右的短短任期內，到底是否成功改革了本身千瘡百孔的經濟，言人人殊，可以肯定的是，他們都是國際貨幣基金組織、歐洲聯盟及歐洲央行眼中的改革者，願意推動當地的緊縮開支和削減赤字政策，因而獲得國際三方的支持，令歐債危機的混亂局面慢慢穩定下來，局勢逐步受到控制。
即使歐洲的債務問題不是一時三刻可以解決，歐洲央行承諾無限量買債，市場人士重拾對歐元區經濟體系的信心，西班牙及意大利的發債成本由高位回落，均反映問題朝着較好的方向發展，包括德國總理默克爾在內的多位歐元區國家領袖先後指出，歐債危機最壞的時期應該已經過去，他們的判斷固然難免有一廂情願的成分，亦可顯示他們對於解決歐債危機已有較大信心。
不過，從周一股市和債市的波動可見，市場對歐洲經濟前景的信心，基礎其實相當薄弱。市況的走向，正好給西班牙和意大利兩國政府及民眾清楚的警號，如果兩國政府現時緊縮開支和削減赤字的大方向有變，剛穩定下來的解決歐債危機成果，將會土崩瓦解，全球市場勢必重陷去年草木皆兵的驚慄情緒，歐元區領袖口中唸唸有詞的最壞時期不僅不會過去，而且更可能隨着新形勢變化，以更可怕的姿態重臨，投資者對此不可不察。