中石化（00386）周一晚公布以8.45元增發28.45億股H股的240億元計劃，股價昨日大部分時間跌約6至7%。是次為中石化自上市以來首次透過H股集資，而配股佔已發行H股數目高達17%。
投資者於決定是否吸納該股前，可先了解是次配股的情況及動機。中石化以私人配售方式向10位股東集資而時間亦非常迅速，配售的股份有180日的禁售期，公司承諾期間不會透過H股集資。
雖然公司稱集資淨額將用作一般營運資金，但早於一月九日及一月三十一日，先後有報道指，中石化或從母公司買入於俄羅斯、哥倫比亞、哈薩克等地的油氣勘探及生產資產，此舉可能提高中石化來自上游業務的盈利。
此外，配股後中石化於各個指數如國企指數、恒生指數、MSCI中國、富時中國等的比重將會提高，令被動的指數追蹤基金需買入中石化股份。
中石化股價昨日裂口下跌至保力加通道底部8.67元附近，如看好可留意中化購21746，行使價9.88元，七月初到期，實際槓桿約12倍。
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摩根大通亞洲區（日本除外）股權衍生工具部副總裁 張智卓