有聲有識：中資券商股水漲船高
雖然內地A股市場估值較低，但內地投資者對A股市場信心不足，是令A股表現及成交低迷的主因。不過，今年內地政府開始作籌備多項措施，包括研究允許在內地工作及生活的台灣居民使用人民幣直接投資A股市場，相信對A股表現及成交都有正面作用，中資券商股可因而受惠。
中證監日前表示，內地正積極研究允許在內地工作及生活的台灣居民投資A股，若此項政策推出，也將會同時適用於港澳地區居民，換言之，離岸人民幣資金將可透過在內地生活的港澳台居民，而回流A股市場。此外，內地向台灣批出1,000億元人民幣額度的RQFII（人民幣合格境外機構投資者），而向香港批出的2,000億元人民幣額度亦即將成事。由於境外投資者較着重估值多於市場氣氛，現時A股估值仍然低企，對境外投資者具吸引力。
另一方面，中證監今年上半年將不會審批新股IPO上市，對A股表現亦有利。A股市場一直存在過多新股上市的問題，引致市場供求失衡，一旦重啟上市容易令大市下跌。現時內地暫停新股上市，可見政策將眾焦重整A股市場，希望刺激A股上升。
中資券商股將隨A股回暖而受惠，可留意中信証券（06030）及海通證券（06837）。中信証券去年十二月盈利按月大增1.75倍至4.35億元人民幣，反映業務隨着股市回暖而反彈；海通去年盈利微跌2.54%至30.2億元人民幣，但估值較為吸引。
AMTD證券及財富管理業務部總經理 鄧聲興（作者為註冊持牌人士）