結算日突破是預期之內，可惜是向上而不是向下。今次押錯邊是無辦法，始終當時偏淡證據較多，更重要是做足心理準備，利用工具管理風險，以及穿位一刻肯手起刀落撤退。
可惜昨日的突破又一次不夠勁，二月期指從高位回了大概200點去收市，本地地產股忽然又普遍被拋售。不過，有了這兩個月的經驗，還是當這個矮仔上樓梯的格局會持續，策略惟有是選擇性吸納，希望趨吉避凶，命中市場鍾愛的板塊。自己近一個星期，也是靠沽YEN及買濠賭股頂住香港淡倉的損失，既然如此，索性放棄香港期指市場效率可能更高。
很久以前，已指出研究機構出報告唱衰上市公司，以圖沽空獲利的模式長遠可行性成疑。渾水最紅的日子，適逢中港股市低迷，兼且經濟有硬着陸風險，底子好的公司也大平賣，一有風吹草動，自然人人先沽為敬，因為套現後要重新入市不難，大把選擇。
可是現今市場信心偏穩，換股成本又高，而且發表負面報告，等同公告天下自己在股份身上已重注淡倉，反過來本身有機會成為狙擊目標。
今次中金再生（00773）事件，似乎大部分行家都聞到了血腥。報告發表後大家關注的焦點，是究竟研究機構的淡倉大概有多少，防守力如何，大約要幾多個交易日，才足夠補回淡倉，因為情況實在很特殊，中金再生剛剛獲得國企入股，人家一定不會縮，否則等同默認用三十幾億錢去收購，也未做好盡職審查。既然存在大靠山，報告上所有的內容，大家便沒有興趣去深究，真正的Money ball，是在於如何去挾淡倉。
自己一早已有貨，一如預期高開的話，也未必夠膽再加，多數是看戲。今次可能是一個好例子去說明沽空細股的風險，股價上落並非依從基本因素，只是看供求，大鑼大鼓沽空，絕對可以是invite trouble的行為。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，本人及公司客戶持有中金再生）