投資動向：抽新股要識幾下散手

股市旺 唔怕大小通吃

去年民企半新股連環爆煲之際，有投資名人勸人唔好玩新股，話新股乏往績，財務報表充滿「水分」，玩唔過。名人此番言論其實不無道理，熊市買股票，十居其九輸錢收場，買新股要冒的風險更高。不過，正所謂「水無常形，兵無常態」，熱錢流入，資金推動大市翻生，此一時彼一時，近期上市新股的首日表現理想，又無蟹貨，炒作容易，利之所在，股民焉能不食指大動。

若然大家手上資金好充裕，現時證券行抽新股孖展利息都係年息一厘幾，周街平錢，以大包圍方式抽新股，唔理好醜隻隻抽，拉上補下，首日離場，方法在市旺兼新股必贏的時候用得上。風險就是認購反應唔理想，一旦抽幾多有幾多，首日仲要潛水，這種大小通吃的認購法便成雙刃劍，玩此法的股民必須對捕捉大市形勢好有心得。

掛牌後追買一樣得

若要慢慢揀，揀啱先認購，做法基本上跟股票分析無異，攞份招股書細閱公司背景、業務、前景、財務報表、集資金額及用途以及盈利指引等。不過，招股書厚如電話簿，真正睇過招股書才作認購的股民實際不多，更多的是透過傳媒報道、經紀介紹了解公司。況且，近年上市新股不乏盈利倒退，上市後業績很快便走樣，集資用途不符等問題，要盡信招股書或坊間報道有一定風險，認購時要作適量調節。

股民一心短炒，細細粒通常最受歡迎。如前周上市的迅捷（00540）市值5億幾，集資淨額唔到1億元，公開發售只得1,500萬股，超額認購425倍，凍資都係講緊53億元，金額唔大，卻有利氣氛。結果股份首日掛牌高收四成，抽到一手賺1,280元。另一重磅股的人保，背景雄厚，市值幾百億元，首日只高收7%，資金市有利細晒士新股，首日表現同超額倍數成正比。

股份公開認購時，股民唔使太心急，先觀察招股反應，反應熱烈，跟住順勢玩的值博率較高。今個月除迅捷及滉達富之外，金輪天地（01232）都有80倍超額認購，首日上市升兩成。另一類就是以介紹形式或全配售，情況更甚於中簽率低的股份，貨乾之下，股民追貨惟有入市掃，如上月中由B轉H的中集集團（02039），轉板時B股價是9.7元，在港首日掛牌收報11.22元。

人靠衣裝 上市靠包裝

公司上市集資，為業務提供資本，做大做強是資本平台的最大功能。雖然理論上如此，但公司上市真正目的各有不同，股民不應期望公司上市是送錢給大家，趁市旺參與新股遊戲，要保住贏面，最緊要睇風頭火勢，新股上市有錢贏可以繼續玩，到一旦有新股上市後開始潛水，一隻之後又一隻，就要做定埋單離場的準備。

上市公司為吸引投資者目光，要各出奇謀，公關術缺不得之餘，市場亦通常有一大堆傳聞，孰真孰假就要靠自己眼光。近年新股上市，不少都沾上名人效應，如某某著名基金是基礎投資者，或某名人都入飛，效應屢試不爽，股民自會跟風。

睇實策略股東陣容

上周招股的榮陽實業（02078）除向蘋果公司代工的富士康（02038）供應產品，加入了蘋果公司概念外，亦在市場傳來富豪李嘉誠及羅旭瑞都參與認購，只是消息傳出一日後已被長實（00001）否認，惟股份知名度卻已大增。究竟名人效應有幾勁，回望過去，效應都不是百試百靈，如四叔李兆基過去一度積極參與新股認購，一樣有坐艇的情況，盲目跟隨一樣有風險，因為部分名人認新股是純畀面派對，認購額對他們而言只是個零頭。

至於專業投資範疇的基金，每多在新股招股或上市時作認購，部分有禁售期，似給予股民一個信心保證。

基礎投資者名單幾乎是上市公司的必殺技，但股民認購時最好搞清楚基金來歷，傳統基金通常會睇基本面，如淡馬錫、中投甚至社保基金的名字就多在重磅中資新股中出現。若名字只是不見經傳的對沖基金，股民就要提高警戒心，因為這類基金認購的背後動機難以捉摸。

公關公司在宣傳新股時大打溫情牌，如一一年上市的米蘭站（01150）因港人熟悉，又碰上內地人來港狂買名牌的故仔，上市造成一時的哄動。翠華（01314）是好多香港人都幫襯的茶餐廳，要推介自然手到拿來。