新一年開始，是回顧和展望的時候。回想一一年不少市場人士看好恒指可漲到26,000點或以上，結果一一年底恒指跌至18,434.39點收市，因此大多數人對一二年的股市不寄予厚望。筆者於一二年六月五日發表標題為「分享高沽低揸技巧」的文章，預測一二年全年恒指低位和高位大約是17,300至23,800點。結果，恒生指數以22,656.92點結束一二年，較一一年底上升22.91%，年內最低和最高位分別為18,056.4點和22,718.83點，與筆者的預測相差756點和1,082點。
由於涉及股息因素，筆者認為衡量大市表現應以盈富基金（02800）為標準，去年盈富基金的總回報率為26.53%，滙控（00005）佔筆者永久組合的比重高達59.86%，年內總回報率有43.22%，更帶動筆者永久組合的總回報率達致36.8%。
恒指於今年第一個交易日勁升655點，大部分分析員皆看漲今年股市，恒指目標普遍達到25,000點。太多人對今年的股市樂觀，反而筆者傾向審慎，歷史證明股票市場大多數人的共識常會落空。相對來講，今年較看好中資股表現，預期全年股市的高位只會上升10%至24,923點，低位則可跌15%至19,258點，筆者知悉美資投行今年會繼續裁員，歐資行會繼續出售資產降低資本槓桿，前景並非一面倒向好。
美國總統奧巴馬於今年一月三日簽署的「2012年美國納稅人減稅法案」，令到98%以上美國國民和97%的小型企業的稅率優惠得以永久延期，只是富人階層需要加稅，預計10年增加稅收高達6,200億美元，但對1.7萬億美元的削減赤字目標仍是任重道遠。此外，原於今年一月生效的自動支出削減機制只是推遲至三月一日才啟動。但最重要的是，新法案並未觸及提高債務上限的內容。
美國政府債務已達16.394萬億美元的法定上限，如加上應計的利息，技術上已超額，也表示在債務上限得以提高前，財政部只得暫停發債。為富人服務的共和黨已先讓一步，讓富人為加稅作出貢獻，下一步便要輪到窮人為削減福利作出犧牲，預期共和黨將利用提高債務上限為談判籌碼，要求華府在未來削減財政支出上作出更多讓步，雙方角力將更激烈。
另一個不明朗因素是美國信貸評級被下調的風險。評級機構標準普爾、穆迪和惠譽統統表示美國未來的信貸評級，取決於美國政府和議會能否就中期內穩定公共債務佔GDP比重達成共識。惠譽更表示如債務上限未能及時上調，則或會下調美國的信貸評級。需知道發債是要支付利息，即使不再增加發債，只要GDP增長率低於債券息率，單單利息支出已令到公債佔GDP比重惡化。總之，美國債務問題未來仍會對股市帶來衝擊，投資者不能掉以輕心。
市場先生
有「散戶Blog王」之稱的市場先生，對國際及內地金融股有精闢獨到的研究，亦為金融股的忠實支持者。市場先生深信價值投資可達至財務自由，追隨巴菲特、格雷厄姆等大師的投資理念。