Market Insight：金蝶國際 全速啟動

傳統藍籌股抖氣，炒到仙股及垃圾股，往往是市況即將見頂的先兆。傳統智慧今次靈唔靈？古勝未敢太早下判斷，事實上，世界三大發鈔機器，歐美日央行傾向短期維持量寬規模，即使美國有聯儲局委員認為量寬應在一三年結束，但由聯邦基金利率期貨近幾日的變化所見，賭美元息口年終高於0至0.25厘超低息的賓架僅佔6%，恐怕狼來了故事仲要多講幾遍，個市先會有反應。

去年投行一面倒唱淡，較樂觀的只係估計港股持平，結果大市同基金開玩笑，恒指輕鬆交出全年近23%升幅，結果八成以上港股基金回報跑輸大市，管錢的自然尷尬，急於追落後尋找表現也是人知常情。

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基金買貨勢頭未改

港股投資氣氛近兩三個月正經歷一百八十度的轉變，這趨勢一成，要逆轉也需要時間，至少也消耗基金手上閒置購買力，話唔埋未來一個月不定、三個月不定，有朝一日看官見到港股成交超過過千億的高峰回落，指數開始停滯不前，屆時就真係要開始小心。

恒指牛牛皮皮，一月期指成交只係僅僅過5萬張，是月初暴升以來最少一日，藍籌中有個trade極為明顯，資金隊住中移（00941）買本地地產股，長實（00001）、新地（00016）及恒地（00012）升幅都在2%以上，自特區政府推出SSD加強版以及BSD兩大辣招，樓市急凍幾星期，近排交投又見活躍起來。

有地產分析員私底下對賭一餐晏，認為到三至四月，中央換班全力反貪，屆時將刺激更多熱錢南下，對本港樓市勢必火上加油。睇番恒指地產股分類指數，昨日收報32,874點，仲低於○七年高位40,024點逾一成，期間樓價累積幾多升幅，唔使在下多講。地產股現價追入，應該是回報高於風險。

今年業績料虧轉盈

怕垃圾股炒得太癲，搵番正氣一點的股票。今浪資訊科技股金蝶國際（00268）都算大落後，昨以四個月最大成交，股價抽升0.11元報1.67元，仲係比去年十月高位1.72元低。因為裁員及關掉一些效益低的部門，一次過的費用影響，金蝶一二年業績見紅幾是市場共識，綜合大行預測，估計蝕1.25億元人民幣。

然而，股票賭未來唔係買過去，近幾個月內地PMI已回到50擴張線樓上，有利刺激內地企業提高一三年資訊科技開支預算，一來一回，金蝶今年業績應可順利出現大逆轉，大行估賺1.45億元人民幣，重返一一年水平。睇番金蝶股價自去年九月中，主要在1.4至1.7元之間浮沉，昨日見大行買盤不絕，成交明顯突破，走勢上，短期挑戰2元應該唔係難事。

財險有機追補升幅

昨日睇到，一直不以為然的中國財險（02328）母公司人保集團（01339）以上市新高4.24元收市，足足較招股價3.48元累積21.8%升幅，自嘆走寶之餘，再留意到同期財險升幅原來只得14%。

人保七成收入來自財險，另外三成來自壽險。目前，人保在內地壽險市場佔有率8至9%，不少分析員觀感是人保壽險表現只係一般，至少與平保（02318）及中國人壽（02628）相比較為遜色。

毫無疑問買人保目的是其產險，儘管中保監去年三月發布關於機動車商業保險費用率及保單條款指引，估計今年落實，變相增加市場競爭，但財險本身擁有較大的客戶基礎，加上積累龐大數據庫及差異化產品，其他財險公司要短期挑戰一哥地位殊不容易。古勝奇怪怎會有基金想投資產險，會繞過財險而揀人保，若非上市時基金分唔夠貨，否則財險短期內追補升幅的機會唔細。

電池股唔好走漏眼

指數高企，大量資金找尋炒作目標，結果各個板塊輪流炒作，好似昨日終於輪到醫藥股，見國藥控股（01099）、中國生物製藥（01177）以及四環醫藥（00460）升幅介乎4至6%，另見電池股亦有異動，價位較細嘅理士國際（00842）最標青，以全日高位1.5元收市，升11%，天能動力（00819）以及超威動力（00951）亦分別升4%及5%。由於電池股才剛起步，照計追入仲有水位，唔好走漏眼！

古勝