港股上周升抵18個月以來收市新高，全年累升逾23% ，升幅在亞太主要股市中排第五。展望明年初主導港股的主要因素，會是美國的財政懸崖和A股走勢。前者在年底限期前雖懸而未決，但短期財政部可動用非常手段融資，以將危機爆煲的時間，暫時拖延至明年首季，料總體仍能達成共識，筆者估計最終墮崖機會不大。至於A股則升浪可期，除具炒作內地經濟周期性復甦憧憬外，城鎮化概念仍可帶動相關股份接力向上。
滬綜指自本月初低見1,949點後反彈，近期每日平均成交已回升至近800億元人民幣，換手率亦回升至135%。回顧○八年滬綜指見底回升，其換手率及成交額同樣伴隨回升，若明年初走勢可持續，有助印證A股股市見底。不過要A股持續大漲，需熱錢流入追捧才成，且看RQFII資金首700億元人民幣額度後，往後的2,000億人民幣額度的認購接力反應如何。
環球經濟前景轉趨明朗，歐美日皆大量印鈔，令投資者風險胃納回升，總體來說，相信首季大市掉頭向下的空間不大，恒指仍有機會挑戰23,500點水平，除主流重磅成分股和國策股外，內地航空股、中小型內銀股及日系汽車股皆可伺機收集。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）