二○一二年將盡，還留下了美國財政懸崖一條尾巴懸而未決，但總算大致有驚無險，靠的不是人定勝天或眾志成城，美國黨與黨之間以及歐洲國與國之間爭鬥不絕，惟最終由「無限寬鬆」來飲鴆止渴。二○一三年被喻為「投資年」，眼前復甦大道康莊，貨幣氾濫不由你不投入股海，但無論專家或散戶皆無測市水晶球，須明白「危」和「機」是銀幣的兩面。
未計最後一天，歐美港日股市今年全部錄得可觀升幅，內地股市在年底亦發力收復失地。世局變化多端，有幾人能準確預測？今日好不意味明天更好，展望只是氣氛可延續而已。一一年歐債危機水深火熱，一二年再有大筆歐債到期，悲觀論調充斥，結果全年股市出現先高、中低、後高境況；來年水淹投資市場，樂觀派成主流，可是金融市場無風也起浪，要知所進退。
不按常理出牌是金融市場的慣例，今年初歐洲央行注入資金為西班牙銀行業解困，但次季歐債危機再起，下半年歐盟再啟動歐洲穩定機制（ESM），歐央行行長德拉吉表態不惜一切捍衞歐元成轉捩點，歐洲的無限買債計劃未正式啟動已達穩定人心效果。美國和日本的無限寬鬆政策已付諸實行，且有不達目標不罷休氣概，踏入第四季全球股市為之驅策，德、港、日股全年至今升幅均逾兩成。
政治因素亦是重要一環，年底美國總統由奧巴馬連任，中國十八大後換屆，日本復由自民黨執政兼控制國會大多數議席，消除市場的不明朗因素。明年輪到德國和意大利大選，歐洲縱使可暫喘一口氣，但仍潛藏巨大政治性風險。
債市和股市走勢是市場風險胃納的最佳寫照，美國十年期國債孳息曾跌破一厘半之新低，至第四季資金由債市流出重回股市，風險低向高流。印銀紙救經濟使資產有價，持有股票、黃金、房地產均比持有貨幣為強，但美國第三和第四輪量寬政策未有為油價和金價帶來刺激作用，卻抵銷了港府不斷推出的樓市降溫措施，各種辣招還不及印鈔辣。
美國和日本量寬均以溫和通脹為指標，但當通脹來得快且兇時，所有盤算亦要推倒重來。中國的經驗已顯示放水容易收水難，當量寬結束又要考慮加息時，金融市場如何招架未可預料。熱錢亂竄，一三年可見機而為，惟置業者不能只看眼前。
近期美、中的經濟數據令投資者重拾熱情，但亢奮過後將回歸基本面，美國明年經濟增長約在百分之二、三，歐洲則在有無之間，中國正處改革十字路口，投資前不可不問：實體經濟可以利好股市否？