美國佬真係「政治第一」,看來今次財政懸崖或會是上一次提高債務上限翻版,而市場最擔心的是「走火」,這從美股上周尾段急跌,道指失守萬三、VIX恐慌指數彈升至22.72可見一斑。不過,匯市投資者相對冷靜,各主要外幣維持在近期主要波動區間上落,美匯指數收報79.678。
既然大家都等睇「好戲」,筆者就做埋「展望版」,今日分析一下各國未來息率意向。
首先,美國失業率漸見回落、樓市穩定復甦、消費信心增強,若情況依舊改善的話,相信美國要再擴大量寬的機會已不大,加上聯邦儲備局主席伯南克在上次議息中已修定「加息條件」,可見其對未來經濟亦不敢看得太淡。當然,財政懸崖結局是影響美國能否穩定復甦的關鍵。
另外,英國經濟就算不比歐元區為佳,但「能見度」則明顯較高,加上英國通脹年率已高見2.7%,令英倫銀行(BOE)出手存在顧慮。此外,BOE在十二月議息會議記錄中顯示,委員們以9:0的投票比例維持利率在0.5厘不變,並以8:1比例維持資產購買規模於3,750億英鎊不變,可見BOE短期內減息的機會實不大。
相反,縱使近期市場對歐債危機的關注度下降,但這或許只是反映市場將焦點集中在美財政懸崖,若然以上假設成立,則必順留意當未來歐美「焦點轉移」時,歐元所承受的沽壓或不少。
策略上,短期匯市焦點仍為美財政懸崖,當下只宜順勢炒波幅,並重申一句:現階段非「做世界」之時,保留實力比一切來得重要!
阿Lam