卓百德：港樓已死 轉投外地

樓價周期調整難大冧

卓百德接受本報專訪時表示，美國加碼量寬，導致港府再度出手，假設港府政策維持原狀，明年上半年本港樓價或回落8至10%，然而這只是周期性調整，在低息、住宅供應緊張、經濟向好、以及資金持續流入下，本港樓市續處長期牛市，調整幅度絕不能與九七年金融風暴後相提並論。

卓百德又批評港府樓市政策，直言本港國際城市地位因好心做壞事的措施而褪色，以金管局再收緊樓宇按揭措施為例，700萬至1,000萬元樓宇按揭成數降至六成，貸款額上限為500萬元，「來自中產家庭的人，可能想買一個800萬至900萬元的單位，之後可能會易手，我的子女就是面對這個市場」，然而要繳付首期非常困難，於是被迫走到租務市場，結果導致租金狂飆，租金昂貴反過來又導致樓價高企不下。

歧視內地客恐招惡果

他續表示，不應透過「港人港地」將問題交由私人市場及發展商來解決，應該由市建局、房屋協會，甚至是房委會負責，而且買家印花稅（BSD）對內地買家屬歧視，又說假設三年後，本港樓市或經濟面對衝擊，香港有機會再度向內地求助，然而回應恐是：「不了，當我們想投資時，你轉身離開，所以我們要去其他地方投資，你照顧自己吧，謝謝。」

卓百德相信港府措施短期會冷卻樓市，屆時會中場休息，之後會重來。問及政策無意間帶來的負面影響，他建議港府在稅收、徵費、法律規定出台前，要通過一個法規影響評估（Regulatory Impact Assessment，RIA），就好像基建前要進行環境影響評估（Environmental Impact Assessment）一樣，同時措施推行時應設限期，例如十二個月。

他又說，新平穩樓市措施肯定會對中檔至高端住宅市場造成傷害，並且會損害小型發展商利益。他舉例說，部分小型基金或小投資者，過去會用4,000萬元購入小型單幢式住宅翻新，「增值」後再將之出售圖利，但面對15%買家印花稅，已不能故技重施，直言「對小型基金及小投資者來說，住宅市場已經死了！」

轉戰商廈 美樓回報高

他續表示，家族生意Portwood Capital旗下基金，已在商業樓市尋找機會，又或涉足其他「回報率似樣」的海外市場，例如英國、美國、新西蘭、新加坡等。他認為，「辣招」下資金被迫由住宅流竄至商業樓宇，商廈、商舖及工廈均受惠，預期商業樓宇價格能「企硬」，特別是商舖。

卓百德曾稱，用3萬至5萬美元在美國已可「上車」，但不足在港購買半個車位。他補充說：「現在美國大部分城市的物業價格是平、平、平！」預期美國很多城市，中檔至高端住宅會復甦，高質素住宅可提供9至12厘租金回報，低質素住宅回報率可達20厘，扣除稅項及其他支出後，淨回報高見8厘，「（聯儲局主席）伯南克會得到勝利，最後會達到通脹，雖然可能需時數年，但升勢會很凌厲，好像火箭飛向月球一樣，硬資產會受惠。」

“小型基金或小投資者過去會購入小型單幢式住宅翻新再圖利，但面對買家印花稅，住宅市場已經死了！”—卓百德

卓百德小檔案

狀況：新西蘭出生。已婚，育有兩子一女

現職：Asia Hard Assets出版人、Portwood Capital董事總經理

履歷：LIM Advisors董事、摩根士丹利董事總經理、地產分析員、任職仲量行（現稱仲量聯行）研究部

興趣：出海、收藏歐洲名畫

學歷：新西蘭懷卡託大學學士及社會科學碩士，曾參與將軍澳及天水圍等規劃

本報記者 何玉婷