一連兩日之中央經濟工作會議已經閉幕，新一屆領導層明確訂下來年多項經濟發展方針，除了繼續實施積極的財政政策和穩健之貨幣政策外，正如市場所料，有關當局在制訂來年宏觀經濟政策中，特別強調需要培育一批拉動力強的消費增長點，透過城鎮化來拉動潛在的內需動力，似乎相關板塊包括基建鐵路、資源及內房企業仍將受惠於國策的推動，盈利前景看高一線，投資者可逢低吸納當中股份作中線之選。
大體上，筆者有感是次工作會議之內容只處於方向性之討論，對於政策細節上的表述未免過於空泛，其中制訂「三農」問題為重中之重，解決產能過剩問題及引進民間投資等重點方向，對於市場可謂「老生常談」，驚喜欠奉。反之，投資者最為關注內地明年經濟增長目標會否再次訂於「保八」以下，對「營改增」之稅務改革及戶籍改進措施等細節則未有提及。
當然，筆者不太擔心政策落空將令股市表現受壓，皆因以目前內地經濟表現看，中央還需推進更多刺激措施，來確保經濟於第四季築底過後，能夠平穩地重拾回升勢頭，推出刺激政策只是時間問題。
談及港股之市勢，恒指昨日終結連續八日之破頂走勢，反觀十二月剩下的交易日實不多，照目前情況看，大市仍會再候機尋月內新高，只要一日恒指仍能穩守10日線之上，即代表整個續尋頂之形態仍未變，以本月低位仍為十二月四日之21,687點，以及截至上周五止之高位22,636點計，本月波幅已輕微擴闊至949點，但相對而言，此幅度仍可能較窄，加上上周五大市總成交金額達723億元，由於成交金額是走在指數前頭，故動力既已增加，可能表示更高之指數仍在後頭。
本月一般均有粉飾櫥窗活動，加上目前市場流動性資金實在太充裕，可以想像，基金每天均在接熱錢，故每天均需為旗下組合作增持，以美國又再推出新量化寬鬆貨幣政策來看，更多熱錢仍會到港，在資金主導下，股市升勢可能會愈來愈明顯，相信這些連一眾淡友亦掉轉槍頭做好的話，大市升勢不但更明顯，且其時市內氣氛亦會相當熾熱。以目前市勢看，技術上該有利恒指於明年首季再進一步挑戰一○年十一月八日的高位24,988點，此乃二期牛市之浪頂。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）