要消化友邦保險（01299）配售的沽壓之下，昨日港股表現已經不算差，不過股票個別發展走勢十分明顯，外圍而無大趨勢，制訂作戰策略其實並不容易。
較有信心仍是A股繼續單騎領放，甚麼城鎮化又或者復甦概念，對自己而言只算是配菜，值博率一般而已，可賭可不賭。最關鍵是QFII大開中門，變相引入外資炒A股折讓，以前A股估值低，是因為內地資金成本高，可是打開門戶，國外投資者以接近零的資金成本來看，A股便有吸引力。炒AH差價，箭頭必然是重磅金融股，所以無謂三心兩意，一定是揀A50指數為基礎的產品，那些以滬深300指數為基礎的產品，由於指數比重打得太散，未能食正這個概念，相對上便會較差。
由於有一個主力出擊的課題，還要是指數產品，便不必多心，尤其最近經常此起彼落，靜靜地回落的股票及資產並不少，亦愈來愈難捉路，昨日回落的一段，防守性股份及攻擊性股份一齊下跌。
股票和房地產另一個最大的分別，是股票價格太透明，而價格變動容易牽動投資者的情緒，所以樓市贏家多，而股市輸家多。以REITs為例，基本上盈利透明度已經算是甚高，一般散戶對公司前景評估有個譜，但最近因為基金要打進攻，棄REITs投落後股，已經令人覺得REITs泡沫爆破。老實說，金銀泡沫爆破之說還不敢辯駁，因為無息可收，價位高低全是心理作用，可是以REITs現價，預期息率大約在3.5至5厘之間，暫時又看不出經濟惡化租金下滑，作為長線投資依然是吸引，何來泡沫。
許多人炒股之所以難有成就，大前提是不信價值，只想陰謀，欠缺信念之下，少少價位變化便十分緊張，假如連最容易計數的REITs都可以複雜化處理，惟有放棄炒股，專心炒期指賭大細。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，公司客戶持有友邦相關的衍生工具）