當香港人本周還在着緊剛上市的港式茶餐廳翠華（01314）股價走勢，內地滬綜指卻在本周創了近期成交及指數低位。
當本地評論大談十二月是否要偷步入市，大戶還有多少熱錢要進場大炒特炒，若有留意北美及歐洲行情，可說依然「大大不妙」。
執筆一刻，美國財經電視台CNBC間斷地會在螢光幕打出細字：Fiscal Cliff Countdown 33，即財政懸崖到一三年一月一日前還有33天，也見到股神巴菲特在評論財政懸崖風險，假如你的交易室長播24小時外國財經台，應會留意到，歐元區財長及國際貨幣基金組織剛就希臘長期債務目標達成協議。不知是否好事，但希臘將在下月中得到440億歐元救助貸款。
太宏觀的話題，未必人人有共鳴，若談到如何面對明年頭一季，一句到尾，要懂得如何去「Manage Uncertainty」，有能力在變幻莫測的金融市場沉着應對，也要在心理上找到平衡，這樣才可「生存」。
在「另類投資」的領域，我們不是只談及對沖基金，而是要留意不同的一級與二級市場運作。我依然相信當股票市場仍在，人們仍會不斷大談十二月份有沒有「粉飾窗櫥」可言。在剛過去的「黑色星期五」，可說啟動了全年最重要的聖誕採購期。日前和美國行家友人透過WhatsApp，問他有沒有「大出血」，答案是「Not Much」。你有你大賣網上及實體廣告；Amazon、Target、Walmart，還有數之不盡的大小店舖，我感覺今年的零售業競爭是前所未有的劇烈！
早前到新加坡走了一趟，Bugis區，近唐人街Amoy的二線地區租金也不斷上升，離開新加坡金融區，「潮人」常到的Mohamed Sultan酒吧區租金絕不便宜。當本年第三季，我們聽到獅城一些店舖「被加租」20%；那邊廂，有一位70後朋友說今年香港山頂的舖租連管理費是舊租約的130%，普通生意如何可「撐得住」？我在二級市場已度過了超過二十個寒暑，而我對一級市場的投資也有一定了解。作為一個樂觀的人，我對明年首季有着無限戒心。相信農曆新年後，零售業將有強大衝擊，不少生意或要結業。
當全世界對未來前景感到迷惘，我預計資金又快走向避險那一邊，即Risk Off，「現金為王」。在另類投資的領域，我已說到不少策略已非「炒來炒去」，而是投資在「實體世界」的商業模式。今周最大驚喜之一，是有私募基金（Private Equity）收購大型出版及資訊王國McGraw-Hill旗下的教育系列，作價達25億美元。買家是Apollo Global Management，在私募基金領域，極具名氣。
你或會問我，在普通人的領域，除本身工作，還可做甚麼來增加潛在收入？我相信股票或投資外，若你有一個龐大網絡，如「粉絲」網頁，或你看透一門可行的直銷生意，你絕對有機會在較低風險下創造財富。正如我山頂的朋友仔所說，租金現時已「吃掉」了營業額的一半，要進入不受「地產霸權」衝擊的行業！我也想聽聽你親身經歷的「掙扎故事」，可email我：mdehedgecenter@gmail.com。祝平安，下周四見！
錢志健
資深對沖基金經理，投資經驗逾20年，曾任全球最大型倫敦上市對沖基金地區主管，目前為一家族資產公司董事局成員，活躍於流動與非流動策略，以環球長短倉為主打，並曾撰寫數本金融著作。他於○六年組織哈利車隊 Ride 4 Hope，盼望在金融以外做有意義的事情，作另類贏家。