珠寶股失色望挽頹勢
主要依賴內地消費的零售珠寶股陸續公布中期業績。據統計，六間主要的上市珠寶股當中，有兩隻發盈警兼且中期純利大幅倒退逾60%，而龍頭股周大福（01929）及六福（00590）中期業績將接力於本周三及周四「揭盅」，市場料兩者純利分別倒退最多三成及四成。不過，瑞銀報告指，雖對明年內地消費市場仍較審慎，但對鐘錶珠寶業經營較看好。
對於周大福的變相盈警，料中期毛利率將跌2至3%，多間券商預測普遍料其純利倒退幅度約為兩成，當中德銀指，周大福中期盈利按年跌三成至19億元。綜合多間券商，平均預測為20.45億元。至於六福，券商料其純利將倒退介乎三成至四成，平均預測為4.49億元。
行業預料短期受壓
雖然上半年業績令人失望，市場對珠寶股下半財年仍俱信心。美銀美林料周大福的同店銷售、毛利最壞情況均已過，料年底銷售回升；巴克萊稱，隨金價回落，加上珠寶銷售復甦，周大福下半財年將會復甦，長遠仍對該公司感樂觀。
自去年底開始，鐘錶珠寶銷售增長急速下滑，因此不少珠寶股紛紛「響起警號」。於六間主要的上市公司中，謝瑞麟（00417）及景福（00280）先後發出盈警，最終兩者純利分別倒退65.3%及61%。分析員認為，可當作是給予市場一個心理準備，但無預期跌幅如此大，相信珠寶公司短期內經營仍有壓力，但長遠內地黃金需求帶動板塊前景被看高一線。
瑞銀報告指，維持對中港零售市道審慎態度，主因至今仍欠缺銷售強勁恢復的動力，故料毛利受壓情況持續至一三年，尤其內地百貨行業所面對的供求失衡嚴重。但該行料，明年內地鐘錶珠寶的經營環境會顯著改善。
黃金需求帶動板塊
瑞銀認為，基於對金價的上升預測及黃金需求上升，最終受惠的是金飾珠寶零售商，尤以市場龍頭企業首先會重拾銷售增長，同時因經濟好轉，將有助改善珠寶存貨及毛利率。於眾多零售股中，該行首選英皇鐘錶珠寶（00887）、安踏（02020）及佐丹奴（00709）等。