蒙代爾：歐債煩多幾年

　　他稱：「歐元是非常成功的！問題只是成員國要做到平衡預算。歐元本身不存在風險。」

蒙代爾強調，歐美正面對的是截然不同的危機，但相信於美國總統奧巴馬連任的未來四年，失業情況不可能大幅改善，但當前最大危機是「財政懸崖」。

放大圖片	蒙代爾（左）將出席「理大建校七十五周年會議」。右為理大副校長徐林倩麗。

美國快將大難臨頭

問：你認為「財政懸崖」可迎刃而解嗎？

答：共和黨及總統奧巴馬同樣承受很大壓力，為「財政懸崖」尋找解決方案，我已看到奧巴馬作出一些改變，不再只向富人徵稅。美國快要面對重大危機，因要面對龐大債務，這將會是15萬億美元（約117萬億港元），15萬億美元！目前美國按揭息口在2至3%，對財政不會帶來嚴重震盪，但若加息至5至7%，美國經濟會面臨嚴峻困難。（編按：美國最新負債數字達16.4萬億美元）

問：你向來支持減稅措施，觀乎奧巴馬將向富人徵收重稅，你預期美國經濟在新一任奧巴馬政府管治下會何去何從？

答：奧巴馬只是想向富人抽重稅。現時富人在美國稅率大約是40%、接近50%，窮人稅率則低到近乎零。我認為，對於一個面對嚴重問題的經濟體來說，唯一公平的原則是要所有人都貢獻，都去交稅，不只是富人。

問：你多次強調歐債出事與歐元扯不上關係，而是應歸咎於歐豬五國債台高築及財赤嚴重，那歐債危機完結了沒有？

答：歐債危機絕對說不上是告一段落，未來數年未會完全消失，歐元區仍面對困難，亦必須作改變。希臘在政治上踏出了重要一步，作出了很大努力，冀獲歐元區援助，但有時逼得太緊，反而事與願違，未能達到效果。可是，歐元本身不存風險，未來仍會續被使用，對任何成員而言，現在還未是退出歐元區的好時機。

問：歐債問題的結果將會是怎樣呢？

答：剛過去的夏天，在希臘的一個大型記者招待會，有分析預期希臘有九成機會在七月底退出歐元區，當時我覺得這預測不是很準確，相信機會率可能僅25%。數個月後的今日，他們把預測降低，但我認為希臘會於現在退出的機會低過25%。

問：你提議設立中央機構，去監察歐元區成員國的財政狀況。但《馬城條約》要求財赤不可高於國內生產總值（GDP）3%，你認為成員國能做得到嗎？

答：這是個嚴重錯誤。成員國不應是有意減赤至3%，而是要符合要求的國家才可加入，但事實上有些國家政府擴大支出，致債務增幅過大。

問：歐洲央行、國際貨幣基金組織（IMF）、聯儲局三者的角色可在國際間抗衡嗎？

答：歐洲央行像聯儲局一樣是中央銀行，但與IMF不同，IMF不能在歐元區運行，歐元區需使用相同貨幣、設同一間中央銀行，歐元區的問題在財政政策，不在貨幣政策，故要推行緊密的財政政策，降低負債，減低政府支出。

問：怎樣的匯率系統對全球最有利？

答：經濟動盪問題繫於美元和歐元匯率波動，最好的政策是固定美元和歐元匯率，當人民幣準備好自由兌換，便可以出現「DEY」（美元、歐元、人民幣）這樣的大貨幣區，讓這三大主要貨幣匯率相互固定，對全球經濟提供50%穩定性，這對中國和香港也是最好的。

人幣五年內難自由兌

問：你不同意美國迫使人民幣升值。那人民幣匯價是否應繼續受中央控制？要走向國際化的路仍很漫長嗎？

答：人民幣可每年作小幅度的升值，若升幅達4至5%，不會對中國經濟構成破壞，故匯價維持在現水平，或是輕微抽升都合理。中國目前正面臨改變，工資漲速比生產力增速還要快，由此可見，國際間的調整也快將會在美國進行，中國的盈餘非常大，一旦回落，幅度可能很顯著，若人民幣過分升值會拖累經濟。至於人民幣要自由兌換，我不相信可在五年內完成。

聯匯須考慮如何改變

問：QE3（第三輪量寬措施）對香港有何影響?

答：錢是流動的，會竄走全球，包括香港。若要消除香港通脹問題，唯一方法是讓港元升值，但香港通脹不高，聯匯更無損害本地經濟。

聯匯不是改和不改變的問題，而是如何去改，匯率系統可更好，但也可更差。

與一籃子貨幣掛鈎永遠不會成功，而港元與一隻不能自由兌換的貨幣掛鈎，更是個非常大的錯誤。若人民幣最終可自由兌換，要先弄清楚屆時中國的貨幣政策，究竟人民幣會否與美元掛鈎？否則港元掛美元和人民幣無分別。

美元是最好的國際貨幣，有200年歷史，無疑美國犯了所有重大的錯誤，無東西是完美的，美國仍然是全球最大和最有效率的經濟體。

歐美正面對不同危機，相信美國未來四年失業情況不可能大幅改善。但當前最大危機是「財政懸崖」。