大行匯報:中升銷售未許樂觀

瑞信發表研究報告表示,中升控股(00881)雖然是中國五大汽車經銷商之一,但是大部分汽車經銷店都集中在普及率高的沿海地區,而且超過70%經銷店主要銷售競爭激烈的中高端及日本品牌,因此首予「跑輸大市」評級,目標價8元。

該行指,中升的中高端品牌銷量下降拖累總體新車銷量,由於日本品牌市場份額逐漸流失,再加上豪華品牌的經濟型號入侵中高端市場,對中高端品牌造成壓力。另中升只擁有少量的豪華品牌,奧迪及奔馳庫存分別只佔總經銷商的6%及11%,車型陣容相對較弱。

該行的經銷商渠道調查顯示,十月很多日本品牌如本田和豐田的汽車銷量按年下跌逾60%,連售後服務亦受內地反日情緒影響而顯著下跌。該行預計,日本汽車銷量疲弱將持續到第四季,上升動力主要是來自經銷的豪華品牌數目增加,以及銷售從反日情緒中恢復過來。