恒指ADR插穿二萬二

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌更大膽預期，內地經濟會有翻天覆地改革，資金繼續炒作國策股，結果恒指下跌104點，雖然結束連續三個交易日漲勢，然而險守二萬二關，收報22,006點，下跌104點。

數十萬億基建等開跑

港股美國預託證券（ADR）周一低開，除滙控（00005）外，中移（00941）低見87.05元，較本港昨日收市價低0.2元，按比例推算，相當恒指下跌184點。

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市場觀望美國總統選舉結果、「十八大」會議後刺激經濟政策及滙控（00005）第三季業績，昨日港股窄幅徘徊，雖然恒指曾低見21,990點，但全日波幅只有150點，國企指數全日高低波幅只有117點，收報10,768點，微跌65點，港股總成交518億元。

內地《財新網》有文章表示，國家發改委早已放鬆項目審批，各地政府的經濟刺激計劃，規模合共達數十萬億元人民幣，系統訊號已經重調，準備項目、佔好跑道，等待中央發令槍一響搶跑。

結構性改革或延出台

不過，高盛高華指根據過去內地三次政經會議經驗，由黨代表大會至翌年三月的人大及政協會議，MSCI中國指數均呈負回報或呆滯回報，要待翌年十月三中全會後，才會有顯著漲幅。該行認為，政權交接不會影響周期性政策出台，交接前政策會繼續施行，然而重大的結構性改革則可能會延遲，直至翌年十月三中全會完成交接後才出台，相信是次不例外。

時富資產董事總經理姚浩然表示，雖然內地經濟已見底，不會有顯著下滑風險，預期第四季內地經濟增長維持7.5至7.6%，但未來兩個月內地限售股解禁為數不少，以致滬深股市未見起色，同時美元匯價略為反彈，或對股市有輕微影響。不過，港匯續企7.75至7.7502元水平，反映繼續有資金流入，相信港股整固後可向穩，特別是轉往十一月期指的倉位以好友為主，短線恒指或於21,800至22,000點關整固。

大華繼顯董事梁偉源表示，「十八大」後只會微調一些現有政策，不少長倉基金經過早前追貨後，現時觀望第四季內地經濟復甦情況，待確認經濟有「谷底回升」訊號，才重新評估股份估值，暫時傾向短炒一些估值被低估國策股如電訊設備股及燃氣股，短線恒指預料於21,800點至22,000點之間上落。