上周港元對應美元之匯價顯著走強，顯示資金持續流入港元資產，觸動金管局四度入市，向銀行體系注入過百億港元，港股亦因熱錢流入而向上突破。惟筆者認為，這現象不會長久維持，亦提議投資者在判斷本周市況時需注意兩個重點，首先要謹慎留意港匯之去向，正當港匯走勢轉弱時，即代表此朝由熱錢帶動之股市升浪暫告終結；另一因素則是港股成交之配合，皆因欠缺動力之升市難持久。
恒指上周在買盤持續帶動下，突破二月二十日之年內高位21,760點，惟恒指升至21,848點高位後，出現獲利回吐之情況，加上在內地股市及美股反覆下跌拖累下，港股實難獨善其身，在走勢上暫需要「回氣」，才能進一步挑戰22,000點之水平。拉闊來看，資金自第三季開始輪流炒作不同板塊，多隻股份已累積一定升幅，故此讀者現階段在選股時需看重個別公司之基本因素，麻木跟隨資金追逐落後股份風險甚高。
從最近企業之季度業績來看，多間內銀發布之盈利表現均優於市場預期，其中淨息差擴闊可謂令市場驚喜，筆者預期恒指經歷短暫整固後，內銀板塊將接力成為升市火車頭，並有望在第四季帶動大市表現。
反之，在政府再度大力打壓樓市之下，本地地產股領跌拖累港股近日表現，整個續尋頂之形態亦已初呈變化，由於恒指於技術上已跌穿10日線，即表示大市已亮起首個調整警號，一旦沽壓稍為主動，後市可能會進一步下試20日線。惟需指出，大市伺機作較明顯之回調，可能反有利整個中期後市之發展。當然，十一月上旬之市勢如先行見低位，技術上該有利於月中之喘定及回升，即先低自可憧憬後高也。
至於A股方面，滬綜指走勢持續偏軟，技術上已跌近前下降通道之頂部，一旦出現跌破訊號，即代表整個指數不但再轉弱，且由於又再跌回自五月四日高位2,454點開始伸延過來之下降通道內，即技術上又再處欲試底之中，而所指的底，暫當為九月二十六日之低位1,999點。
雖然市場一般預期A股該不會再作較明顯之下調，惟表現既再轉弱，投資者之入市信心亦自當受創。因此，筆者一直指出，滬綜指必需成功升越九月七日之高位2,145點，以及八月十日高位2,177點，技術上方算真正之回穩及喘定。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）