港股上周初受惠熱錢流入，加上市場炒作明年經濟復甦，恒指初段升勢未止，由前周五的21,551點，升至上周即市高位21,847點，惟其後跟隨美股及內地A股回落，RSI短期亦出現頂背馳現象，令恒指全周以來的升幅蒸發殆盡，十連升的走勢結束，大市沽空比率上升至9.1%。
港府推出新一輪調控樓市措施，其中延長徵收特別印花稅的持貨時間，令二手市場交易量的凍結時間拖長，惟有關措施料對買家中線置業意欲未必有太大影響，因現時入市者資金充裕，且以長期持貨保值為主。相比之下，徵收海外買家印花稅，對本地樓市的衝擊則較大，且看這能否被海外熱錢湧港的效應逐步抵銷。中線來說，市值大及流通性高的藍籌地產股，仍能受惠於市場水浸，令資產價格水漲船高的效應，折讓幅度大者，如會德豐（00020）及恒地（00012）仍可低吸。
人民幣再創匯改新高，但A股走勢仍與海外新興市場背馳，預期反能推動熱錢炒港股及H股。不過由於十八大會議在即，加上市場觀望內地關鍵企業業績，資金短期套現後再尋新對象，令大市短期受抑制，預期或要待新領導人上場後才能恢復勇態，屆時滬深股市才再展升浪。事實上，國企指數年初至今只升7% ，跑輸亞洲股市平均值，對經濟周期敏感的金融及航空股，仍可分段低吸。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）