大行匯報：中移基本因素轉弱

美銀美林發表報告表示，中國移動（00941）第三季業績符合預期，惟收入增速較上半年放緩，加上基本因素正在惡化，認為即使集團加緊推出4G亦無助改善盈利，預料一三至一四年純利分別按年下跌7%和10%，目標價雖由70元增至76元，仍維持跑輸大市評級。

該行表示，中移第三季的收入、EBITDA及純利分別為1,420億元、642億元和311億元人民幣，按年升6.2%、1.6%及1.3%。第三季EBITDA毛利率達45.2%，按年僅跌兩個百分點，證明其成本控制有改善，但是該業績同時顯示收入增速較上半年放緩。

美銀預期，由於其他行業之國企盈利均放緩，相信國資委將會向中移施壓以爭取更好的盈利表現，因此該行調高對集團全年純利預測6.3%。不過，該行同時認為中移削減成本非長遠之計，亦會對員工士氣及其合作伙伴造成負面影響。