大行匯報：中石油盈利短暫受壓

瑞銀發表報告調低中石油（00857）一二至一四年的盈利預測，雖然維持對公司「買入」評級，但將目標價由12.8元調低至11.8元。該行預期今年中石油天然氣價格上漲機會微，雖然目前不能確定，但相信內地多個城市的天然氣價格在一三年第二季前（冬季後）將不會上調，該行亦考慮到原油價格、上游成本、稅率及利息支出等因素。

瑞銀將中石油一二至一四年的每股盈利預測分別調低9%、6%及9%，至每股0.66元、0.76元及0.83元人民幣，較市場普遍估計低13%、8%及7%。短期而言，中石油盈利表現或會令市場失望，但長遠該行仍然看好其發展潛力。

該行仍以中石油為首選，因其一二年市帳率1.1倍，估值吸引，而且預期旗下煉油業務、化工業務復甦，帶動一二年下半年整體收入，對公司有正面催化作用。

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