分拆酒店長實傳籌62億
長實（00001）建議將以「Horizon」為品牌的四家本港酒店，以合訂證券的方式獨立分拆上市。市傳今次集資規模介乎38至62.4億港元，由於「合訂證券」架構很大程度與香港電訊（06823）上市架構類似，相信今次分拆並無存在明顯監管困難，若一切能按計劃進行，有關業務有望趕在年底前完成分拆及掛牌。
公布分拆計劃後，長實股價昨早段曾升1.75%，惟股價午後偏軟，全日微跌0.44%，報113.2元。綜合各方的消息，美銀美林、星展、渣打將為今次分拆的安排行，長實選擇以紅磡灣的海灣軒與海韻軒、馬鞍山的海澄軒、葵涌的雍澄軒四家酒店進行分拆，主要是考慮到有關酒店主要以長約方式出租，租金收入穩定，有利日後的合訂證券獲穩定的收入分派。
最快下周一開始推介
按周四晚的公布，分拆後的酒店業務組合，計劃按信託契約，將一二、一三及一四年的可分派收入全數派予股東，其後及各財政年的分派，亦將不少於可分派總額的90%。據了解，安排行最快於下周一開始向投資界推介。
參考長實的年報，長實旗下逾十二個本港及內地酒店項目，於一一年底的成本值逾136億元，惟除了上述四家外，其餘酒店項目暫時未以「Horizon」品牌經營，長實通告表明，分拆後公司有權向長實購入其他以「Horizon」品牌經營的中港酒店業務，相信長實旗下持有的個別酒店項目，未來亦有機會歸入「Horizon」品牌，成為被收購對象。
強化地產發展商定位
據消息人士指出，由於長實對酒店及服務套房資產的入帳方式，是以成本價計算，所以持有的酒店資產是會隨年期而出現減值，而且有關資產以市值注入新公司中，長實可借此釋放有關資產的實際價值。有會計界人士則估計，分拆後的新公司，在計算其酒店組合的資產值時，應會改為按市值入帳。
消息人士指，由長實及和黃（00013）的附屬公司，要為今次分拆的業務組合提供貸款融資，以收購相關資產，所以分拆即時的套現作用並不大，而長實進行今次分拆的主要目的，其實是希望更強化長實作為純地產發展商的定位。
對於今次分拆，花旗報告認同此舉有助釋放長實資產淨值，繼續建議投資者買入長實，並維持128.81元的目標價。至於有傳為分拆安排行之一的星展，該行認為長實分拆所獲的資金亦可用作新項目投資，以賺取更佳回報，並維持長實「買入」評級及125元目標價。