近月環球主要股市中，除了內地A股表現「斯人獨憔悴」外，其餘市場表現均呈現改善迹象，當中可見美股三大指數衝破近年高位，歐洲三大市場均保持強勢，而港股亦回升至近21,000點水平。
在此，筆者想指出最近股市之表現改善，主要原因為投資者受到各國央行推出一系列「放水」刺激措施的正面反應，市場對未來環球經濟環境能夠得以改善出現一片憧憬，提振投資信心，從而帶動風險資產的需求。惟從基本因素上看，不論是中美歐各國之實體經濟均表現欠 佳，其中備受債務困擾的歐元區國家，經濟發展更出現倒退的情況，久而久之將令股市的升勢漸受規限。
個別板塊方面，上周國際油價走勢相當波動，從上周三油價急跌的情況看，市場當時似乎完全忽略了美國發布當地原油庫存按周減少的因素，對油價應有刺激作用。面對國際油價出現急升急跌的走勢，支持價格「炒上炒落」的主因已漸脫離基本因素，風險亦難以平衡，讀者需留意，在本港上市的三大油企股價向來與油價敏感度較高，板塊股份短期內不宜沾手。
A股在「十‧一」長假後第一個交易日，表現稍令市場失望，滬綜指略帶反覆的市勢曾一度微升上2,096點，但由於買盤不繼，故市勢其後亦漸轉反覆。
由於滬綜指未能突破一道自五月四日高位伸延過來的下降通道頂部，故技術上仍未算真正脫險，只是市場目前普遍預期中央政府會在十八大前後推出刺激經濟之方案，故即使A股再稍見反覆，但沽壓明顯不大。
港股昨日亦見回調，成交維持在甚低水平，由於恒指上周突破21,000點的主因在於市場憧憬A股假期後之表現，所以昨日A股的回落當拖累港股表現。
有一點需留意，由於恒指之10日線現已升近20,800點左右，相距現指僅百餘點而已，只要大市稍作較明顯之反覆，技術上便會出現跌破訊號，一旦10日線有失，可能表示整個自九月十六日開始之小升浪或需稍作回調，而其時大市亦可能伺機試補九月十四日所遺留下之上升裂口，該裂口介乎20,146至20,475點，闊329點，一直懸空待補，但筆者認為，任何正常調整均只會有利後市之發展。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）