大行匯報:歐舒丹增長亮點多

法巴發表研究報告表示,對歐舒丹(00973)的前景看法正面,主要源於行業增長健全,公司涉足多元化市場包括新興及發達國家,加上店舖擴張計劃清晰,對客戶的需求轉變反應敏銳,因此首予其「買入」評級,目標價24.6元,相當於一三年度預測市盈率26.3倍。

該行預期,歐舒丹一三年及一四年度純利增長分別為14.4%及18.9%,而公司目標於一三至一七年期間在新興(中國、巴西、俄羅斯及印度)及發達國家(美國及德國)新增逾130間店舖,料其毛利率可受惠於產品組合及營運效率改善,加上開始踏入的旺季為盈利主要來源,這些將成為股價催化劑。

此外,作為一間全球性企業,歐舒丹擁有多重增長亮點,並可避開單一國家帶來的的風險,現時公司最大市場為日本、美國及香港,分別貢獻其一二年度銷售額23.6%、11.5%及10.1%。